Im Anschluss an das erfolgreiche Übernahmeangebot im Jahr 2021 hat die BPG Holdings Bermuda Limited (“BPG Holdings”) am 18. September 2024 die alstria office REIT-AG (“alstria”) über ihre Absicht informiert, einen Squeeze Out nach § 327a AktG einzuleiten. Der Squeeze Out ist der letzte Schritt im Taking Private von alstria. BPG Holdings hält derzeit ca. 95,5% der Aareal Bank Aktien.

ValueTrust war in diesem Zusammenhang als Bewertungsgutachter für die Geschäftsführung von BPG Holdings tätig, um die angemessene Abfindung gem. 327a des deutschen Aktiengesetzes (AktG) zu ermitteln.

ValueTrust veröffentlicht die 14. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 15. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

ValueTrust bestätigt seine führende Position als Bewertungsexperte im Rahmen von aktienrechtlichen Strukturmaßnahmen.

ValueTrust erbrachte seine Beratungsleistungen im Rahmen der bedeutendsten Taking Privates im Jahr 2024, wie z.B. für wie SCHAEFFLER, VITESCO, AAREAL, MORPHOSYS, EQS.

Eine Besonderheit der Bewertungen ist die aktuelle BGH-Rechtsprechung zur alleinigen Relevanz des Börsenkurses.

Im Anschluss an das erfolgreiche Übernahmeangebot im Jahr 2024 hat die Pineapple German Bidco GmbH („Pineapple Bidco“) am 1. März 2024 die EQS Group AG („EQS“) über ihre Absicht informiert, einen Squeeze Out nach § 327a des deutschen Aktiengesetzes (AktG) einzuleiten. Der Squeeze Out ist der letzte Schritt im Taking Private der EQS. Die Pineapple Bidco hält derzeit ca. 97,8% der EQS-Aktien.

ValueTrust war in diesem Zusammenhang als Bewertungsgutachter für die Geschäftsführung der Pineapple Bidco tätig, um die angemessene Abfindung gemäß § 327a AktG zu ermitteln.

ValueTrust und finexpert veröffentlichen den German Takeover Report 2024 (10. Ausgabe).

Der Report deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2023 nach dem WpÜG ab und liefert u.a. umfassende Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, gebotenen Prämien, Marktreaktionen der Targets und (falls verfügbar) zu den Aktienkursen der Bieter.

Den gesamten Bericht finden Sie hier als Download.

ValueTrust veröffentlicht die 13. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 14. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

Im Anschluss an das erfolgreiche Übernahmeangebot im Jahr 2022 und den Abschluss des Delisting-Angebots im Jahr 2023 hat die Atlantic BidCo GmbH („Atlantic BidCo“) am 22. November 2023 die Aareal Bank AG („Aareal Bank“) über ihre Absicht informiert, einen Squeeze Out nach § 327a AktG einzuleiten. Der Squeeze Out ist der letzte Schritt im Taking Private der Aareal Bank. Atlantic BidCo hält derzeit ca. 95,5% der Aareal Bank Aktien.

ValueTrust war in diesem Zusammenhang als Bewertungsgutachter für den Vorstand von Atlantic BidCo tätig, um die angemessene Abfindung gem. 327a des deutschen Aktiengesetzes (AktG) zu ermitteln.

Am 13. März 2024 haben Schaeffler und Vitesco mit Zustimmung der jeweiligen Aufsichtsräte einen Verschmelzungsvertrag abgeschlossen, der die Bedingungen der Verschmelzung der Vitesco Technologies Group AG („Vitesco“) auf die Schaeffler AG („Schaeffler“) rechtsverbindlich festlegt. Das bereits veröffentlichte vorläufige Umtauschverhältnis von 5 zu 57 wurde im unterzeichneten Vertrag verbindlich bestätigt. Somit sollen Vitesco-Aktionäre für eine Vitesco-Aktie 11,4 Schaeffler-Aktien erhalten.

Im Oktober 2023 und damit vor Abschluss des Verschmelzungsvertrags kündigte Schaeffler an, den Vitesco-Aktionären ein freiwilliges öffentliches Erwerbsangebot für alle ausstehenden Aktien zu unterbreiten und nach Erwerb der angedienten Aktien Vitesco auf Schaeffler zu verschmelzen. Im Rahmen des Erwerbsangebots schloss Schaeffler mit zwei ihrer Mutterunternehmen qualifizierte Nicht-Andienungsvereinbarungen, die einer Beteiligung von 49,9% an Vitesco entsprechen. Bis zum Ablauf der Annahmefrist wurde das Erwerbsangebot für 29,9% des bestehenden Grundkapitals von Vitesco angenommen. Im Januar 2024 kaufte Schaeffler von der BofA Securities Europe S.A. weitere 9,0% des bestehenden Grundkapitals von Vitesco. Damit hält Schaeffler zum heutigen Datum eine 38,9%-Beteiligung an Vitesco. Die über die geplante Verschmelzung beschlussfassenden Hauptversammlungen von Schaeffler und Vitesco sind für Ende April 2024 terminiert.

Vor diesem Hintergrund wurde ValueTrust als gemeinsamer Bewertungsgutachter beauftragt, das angemessene Umtauschverhältnis der Aktien von Schaeffler und Vitesco zu beurteilen und in einer Gutachtlichen Stellungnahme zusammenzufassen.

Wir blicken auf ein herausforderndes Jahr 2023 mit volatilen Märkten und strukturellen Veränderungen in der wirtschaftlichen und politischen Landschaft zurück und freuen uns, dass wir unsere Kunden bei der Bewältigung anspruchsvoller Unternehmenssituationen mit unserer umfassenden Expertise in der Finanzberatung unterstützen konnten.

Anbei finden Sie ausgewählte Highlight-Projekte aus unserem Dienstleistungsportfolio, darunter die erstmalige Anwendung des StaRUG in einem öffentlichen Verfahren.

Das Restrukturierungsgericht Essen hat den Restrukturierungsplan der GERRY WEBER International AG nach den Anforderungen des StaRUG bestätigt; die Planbestätigung wurde am 9. November 2023 rechtskräftig. Gemäß der geplanten finanziellen Restrukturierung ist ein Delisting und eine vollständige Kapitalherabsetzung vorgesehen, gefolgt von einer Barkapitalerhöhung durch den neuen Restrukturierungsinvestor. Die geplante finanzielle Restrukturierung wird im Einklang mit dem StaRUG zum Ausscheiden aller bisherigen Aktionäre führen. Die Refinanzierung auf der Fremdkapitalseite soll zum Teil eine wirtschaftliche Prolongation und zum Teil den Verzicht auf Forderungen gegenüber GERRY WEBER umfassen. Durch die Refinanzierung werden die neuen Fremdkapitalgeber zusätzlich zu ihren Darlehensforderungen eine vertraglich fixierte Rendite auf der Ebene des neuen Restrukturierungsinvestors erhalten. Durch die geplante Refinanzierung wird GERRY WEBER deutlich entschuldet, die drohende Zahlungsunfähigkeit abgewendet und die Finanzierung bis 2027 gesichert.

Vor diesem Hintergrund wurde ValueTrust als unabhängiger Bewertungsexperte zur Erstellung einer Fairness Opinion beauftragt.

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 09-10/2023: DVFA Grundsätze für die Erstellung
von Fairness Opinions 2023.

ValueTrust veröffentlicht die 12. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 13. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

Im März 2023 gab die LEONI AG ihren finanziellen Restrukturierungsplan nach den Anforderungen des StaRUG bekannt. Die finanzielle Restrukturierung umfasst ein Delisting und eine vollständige Kapitalherabsetzung, gefolgt von einer Barkapitalerhöhung durch die Beteiligungsgesellschaft L2. Darüber hinaus werden Teile der Forderungen gegenüber LEONI aus den revolvierenden Kreditlinien sowie aus den Schuldscheinen an die L2 abgetreten und über einen Forderungsverzicht als Sach-Agio in das Eigenkapital der LEONI eingebracht. Für die Abtretung der Forderungen erhalten die entsprechenden Finanzgläubiger über einen Besserungsschein einen 45%-igen ökonomischen Eigenkapitalanteil an LEONI. Die finanzielle Restrukturierung führt im Einklang mit dem StaRUG zum Ausscheiden aller bisherigen Aktionäre. Auf diese Weise wird LEONI um EUR 708 Mio. entschuldet und erhält EUR 150 Mio. an zusätzlicher Liquidität durch die Kapitalerhöhung.

Vor diesem Hintergrund wurde ValueTrust als unabhängiger Bewertungsexperte zur Erstellung einer Fairness Opinion beauftragt, um zu beurteilen, ob es im Sinne des § 27 StaRUG zu einer finanziell unangemessenen Beteiligung am Planwert durch L2 kommt.

Sie können die vollständige Mitteilung hier downloaden.

Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von Fairness Opinions im Rahmen von Unternehmenstransaktionen haben wir den folgenden Artikel veröffentlicht, der einen Überblick über die Anwendungsfälle von Fairness Opinions und die neuen DVFA-Standards gibt.

Das Oberlandesgericht Düsseldorf hat in seiner Entscheidung vom 7. November 2022 die vorangegangene Entscheidung des Landgerichts Köln im Spruchverfahren zum Squeeze-out der Minderheitsaktionäre der Gerling-Konzern Allgemeine Versicherungs-Aktiengesellschaft abgeändert. In seiner Entscheidung zitierte das OLG Düsseldorf mehrfach das Gutachten von ValueTrust und entschied, dass eine Erhöhung der Abfindung nicht erforderlich sei.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

Wir freuen uns, dass der Bundesgerichtshof (BGH) die Entscheidungen des Landgerichts und des Oberlandesgerichts Frankfurt hinsichtlich der von ValueTrust ermittelten Abfindung und Garantiedividende für den Abschluss eines Beherrschungsvertrags zwischen der TLG Immobilien AG und der WCM Beteiligungs- und Grundbesitz Aktiengesellschaft im Jahr 2017 bestätigt hat.

Nach Ansicht des BGH sind die Börsenkurse der beiden Gesellschaften selbst geeignet, die Angemessenheit der von ValueTrust ermittelten Abfindung zu bestätigen. Die Minderheitsaktionäre haben keinen Anspruch auf die Anwendung der für sie günstigsten Bewertungsmethode. Die Entscheidung steht im Einklang mit den Best-Practice-Empfehlungen der DVFA für Unternehmensbewertungen, wonach unterschiedliche Bewertungsmethoden gleichrangig angewendet und mögliche Unterschiede in den Bewertungsergebnissen sowie Vor- und Nachteile der jeweiligen Methoden transparent dargelegt werden sollten.

Darüber hinaus bestätigt das Gericht die von ValueTrust angewandte Methode zur Ermittlung der Garantiedividende unter Bezugnahme auf einen Artikel in der Zeitschrift Corporate Finance, der von Dennis Muxfeld u. a., Direktor von ValueTrust, im Jahr 2016 veröffentlicht wurde. Während in der Praxis vereinfachte Ansätze zur Ableitung des Verrentungszinssatzes für die Berechnung der Garantiedividende verbreitet sind, berücksichtigt ValueTrust das individuelle Risiko des Beherrschungsvertrags, was zu genaueren Ergebnissen führt.

Den Artikel finden Sie hier als Download.

ValueTrust präsentiert die 2023 überarbeitete Version des Leitfadens zur Erstellung von Fairness Opinions der Expertengruppe „Fairness Opinion“ der Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA). Der Leitfaden wurde unter der Leitung von Professor Dr. Bernhard Schwetzler, HHL Leipzig Graduate School of Management, und dem Co-Vorsitzenden Prof. Christian Aders, Senior Managing Director von ValueTrust, erstellt. Die Expertengruppe besteht aus erfahrenen Mitgliedern mit juristischem und wirtschaftlichem M&A-Hintergrund. Dennis Muxfeld, Direktor von ValueTrust, nahm an der Expertengruppe teil.

Die vollständige Fassung des Leitfadens für die Erstellung von Fairness Opinions durch die DVFA finden Sie hier.

ValueTrust und finexpert veröffentlichen den German Takeover Report 2023 (9. Ausgabe).

Der Report deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2022 nach dem WpÜG ab und liefert u.a. umfassende Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, gebotenen Prämien, Marktreaktionen der Targets und (falls verfügbar) zu den Aktienkursen der Bieter.

Den gesamten Bericht finden Sie hier als Download.

ValueTrust veröffentlicht die 11. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 12. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für Exceet im Rahmen der Sacheinlage von APEX

Die exceet Group SCA, Luxemburg/Luxemburg hat in einem Kaufprozess mit zwei parallelen Transaktionsschritten sämtliche Anteile an der APEX Energy Teterow GmbH, Teterow/Deutschland erworben. Im ersten Schritt erwarb Exceet 20,8% der Anteile an der APEX für rund EUR 25 Mio. in bar. Im zweiten Schritt wurden die verbleibenden 79,2% der Anteile zu einem fiktiven Preis von ca. EUR 95 Mio. gegen die Ausgabe von 16,3 Mio. neuen Aktien in Exceet eingebracht. Die bisherigen APEX-Aktionäre – mit dem Atlan Family Office verbundene Unternehmen sowie Mitglieder des Managements und andere Minderheitsaktionäre – wurden neue Aktionäre von Exceet. ValueTrust fungierte als unabhängiger Bewertungsexperte und erstellte ein Bewertungsgutachten über den Eigenkapitalwert der APEX im Rahmen der Transaktion.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

ParkView Partners, eine Marke der PVT Financial Advisors SE, berät die im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse notierte va-Q-tec AG [ISIN: DE0006636681 / WKN: 663668] („VQT“) exklusiv bei der strategischen Partnerschaft und der Privatisierung durch EQT Private Equity. Die Transaktion wird im Rahmen eines freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots von EQT Private Equity durchgeführt. ParkView Partners hat auch eine Fairness Opinion für den Vorstand und den Aufsichtsrat von VQT abgegeben.

Am 13. Dezember 2022 schloss VQT eine Zusammenschlussvereinbarung mit EQT Private Equity in Bezug auf ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot von EQT Private Equity und die Bedingungen für eine strategische Partnerschaft. EQT Private Equity kündigte mit Unterstützung der Co-Investoren Mubadala und Cinven seine Absicht an, den Aktionären von VQT ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot zu einem Angebotspreis von 26,00 EUR je Aktie zu unterbreiten, was einer Prämie von 98 % im Vergleich zum 3-Monats-VWAP bis zum 9. Dezember 2022 entspricht.

Vorbehaltlich der noch ausstehenden Prüfung der von EQT Private Equity zu veröffentlichenden Angebotsunterlage unterstützen Vorstand und Aufsichtsrat der VQT das Übernahmeangebot.

Weitere Informationen finden Sie hier

Das Oberlandesgericht Düsseldorf folgt in vollem Umfang den von ValueTrust erstellten Gutachten im Spruchverfahren zum Squeeze-out der Minderheitsaktionäre der AXA Konzern AG.

Das Oberlandesgericht Düsseldorf hat in seiner Entscheidung vom 20. Juni 2022 die vorangegangene Entscheidung des Landgerichts Köln im Spruchverfahren zum Squeeze-out der Minderheitsaktionäre der AXA Konzern AG aufgehoben. Das OLG Düsseldorf hat in seiner Entscheidung mehrfach die Gutachten von ValueTrust zitiert und entschieden, dass eine Erhöhung der Abfindung nicht erforderlich ist.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für ADTRAN Holdings und ADVA im Rahmen eines Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags.

ADTRAN Holdings, Inc. und ADVA Optical Networking SE haben im Anschluss an das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot, mit dem ADTRAN Holdings ca. 65% der ADVA-Aktien erworben hat, einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag („BGAV“) abgeschlossen.

ValueTrust hat die Vorstände der ADTRAN Holdings und der ADVA bei der Ermittlung der angemessenen Vergütung und der angemessenen wiederkehrenden Bezüge nach §§ 305 und 304 des deutschen Aktiengesetzes (AktG) als Bewertungsexperte beraten.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust) ist Mitherausgeber des Jahrbuches der Unternehmensbewertung 2022.

Weitere Informationen finden Sie hier.

ParkView Partners, eine Marke der PVT Financial Advisors SE, hat die börsennotierte deutsche Muehlhan AG (ISIN DE000A0KD0F7; WKN A0KD0F) („Muehlhan“) bei einer komplexen Transaktion zum Verkauf ihrer europäischen und US-amerikanischen Tochtergesellschaften an den Private Equity Investor One Equity Partners unterstützt.

Am 24. September 2022 gab Muehlhan den Verkauf seiner Unternehmen in Deutschland, Dänemark, Frankreich, Zypern/Griechenland, Polen, Rumänien, Bulgarien, Norwegen, den Niederlanden und den USA einschließlich der jeweiligen Tochtergesellschaften und Niederlassungen bekannt. Insgesamt erwirtschafteten diese Unternehmen im Jahr 2021 mit rund 1.700 Mitarbeitern einen Umsatz von 191 Millionen Euro. Muehlhan wird seine Tochtergesellschaften in Russland, Indien, Kanada, auf den Bahamas und im Nahen Osten beibehalten.

Weitere Informationen finden Sie hier.

ValueTrust bringt die digitale Bewertungslösung von 73 Strings nach Deutschland, Schweiz und Österreich

Im Rahmen der Zusammenarbeit mit 73 Strings wird ValueTrust die digitale Bewertungslösung von 73 Strings bei Kunden in Deutschland, der Schweiz und Österreich einführen.

Durch die Kombination des führenden teilautomatisierten Bewertungsprodukts QUBIT X von 73 Strings mit der Finanzexpertise von ValueTrust entsteht ein One-Stop-Shop für alle Bewertungsanforderungen. Dieser integrierte Ansatz für Tests, Onboarding, Schulung und laufenden Support gewährleistet eine hocheffiziente und nachhaltige Bewertungslösung.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

ValueTrust veröffentlicht die zehnte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (30. Juni 2022). In unserer Studie analysieren wir die relevanten Parameter zur Berechnung der Kapitalkosten, ermitteln implizite sowie historische Markt- und Branchenrenditen und leiten die unverschuldeten Eigenkapitalkosten auf Basis von 10 verschiedenen Branchen ab.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die elfte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2022).

In unserer DACH Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

Mit Beschluss vom 22. Juni 2022 hat das Landgericht München I die Anträge auf Festsetzung einer höheren Abfindung im Spruchverfahren zum Squeeze-out der Minderheitsaktionäre der HypoVereinsbank AG durch die UniCredit S.p.A. zurückgewiesen.

Im Rahmen des Spruchverfahrens wurden Prof. Dr. Christian Aders und Benno Jacke von ValueTrust als gerichtlich bestellte Sachverständige beauftragt, ein Bewertungsgutachten zu erstellen und als sachverständige Zeugen in Gerichtsverhandlungen auszusagen.

Der Fall des Squeeze-Out der HVB-Minderheitsaktionäre stellt nach Angaben der ValueTrust Datenbank die größte erstinstanzliche Gerichtsentscheidung zu Strukturmaßnahmen nach dem Aktiengesetz dar.

Die gesamte Mitteilung finden Sie hier.

Vom 21. bis 23. Juni 2022 findet das 25. Arab-German Business Forum in Berlin statt.

Drei Tage lang befassen sich Regierungsvertreter und hochrangige Diskussionsteilnehmer in Podiumsdiskussionen und Workshops mit globalen Herausforderungen und Perspektiven.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director von ValueTrust und ParkView Partners und Vorstandsmitglied der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e.V., wird Podiumsteilnehmer der Diskussion zum Thema „Finance and Investment Possibilities: Capital Venture, FinTech and NFTs“ sein.

Weitere Informationen zum Arab-German Business Forum: https://business.ghorfa.de/

Gestern fand das 24. Münchner M&A Forum statt, bei dem ValueTrust als Sponsor auftrat. Dr. Cai Berg, Senior Managing Director bei ParkView, erläuterte in seinem Einführungsvortrag die Rahmenbedingungen für den Einfluss von Hedgefonds auf Übernahmen, gefolgt von einer lebhaften Podiumsdiskussion, moderiert von Senior Managing Director Prof. Dr. Christian Aders.
Die Videoaufzeichnung sowie eine Kurzpräsentation finden Sie auf der Website des Veranstalters. Wir freuen uns auf das nächste Mal!

Wir freuen uns, den German Takeover Report 2022 (8. Ausgabe) vorstellen zu können, der in Zusammenarbeit mit ValueTrust und finexpert erstellt und veröffentlicht wurde.

Der Bericht deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2021 ab und liefert umfangreiche Informationen über relevante Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktionen des Targets und Aktienkurse des Bieters. Darüber hinaus ermöglicht unsere umfangreiche Datenbank den Vergleich der Vorjahreswerte dieser Variablen mit dem gleitenden Durchschnitt der vorangegangenen Jahre und damit die Darstellung von Trends und langfristigen Entwicklungen.

Zusätzlich enthält dieser Bericht eine ausführliche Analyse der Fairness Opinions sowie des Managements und des Aufsichtsrats der Zielgesellschaft, was eine detaillierte Analyse der Beziehung zwischen diesen Faktoren und der Reaktion des Aktienkurses der Zielgesellschaft sowie der Erfolgsquote des Übernahmeangebots ermöglicht.

Laden Sie den Bericht herunter, indem Sie unten auf das blaue Symbol klicken.

Am 26. Oktober 2021 gab CTP N.V. („CTP“) ihre Absicht bekannt, die Deutsche Industrie REIT-AG (heute Deutsche Industrie Grundbesitz AG; „DIG“) durch ein öffentliches Übernahmeangebot zu erwerben und anschließend zu verschmelzen. Das kombinierte Unternehmen wird einer der größten Akteure auf dem europäischen Logistikimmobilienmarkt sein. Bis zum Ende der Annahmefrist wurde das Angebot für ca. 80% der DIG-Aktien angenommen. Im Anschluss an diese Transaktion beabsichtigen die Vorstände von CTP und DIG, DIG auf CTP zu verschmelzen. Der Verschmelzungsvertrag bedarf der Zustimmung der außerordentlichen Hauptversammlung von CTP und DIG, die im Juni 2022 abgehalten wird.

In diesem Zusammenhang wurde ValueTrust als Bewertungsgutachter beauftragt, das angemessene Umtauschverhältnis zwischen den auf CTP zu übertragenden DIG-Aktien gegen Ausgabe neuer CTP-Aktien gemäß § 122c UmwG und die angemessene Barabfindung für DIG-Aktionäre gemäß § 122i UmwG zu ermitteln. Zu diesem Zweck hat ValueTrust eine Bewertung der CTP und der DIG nach dem Bewertungsstandard des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland (IDW S1) sowie nach den „Best Practice Recommendations Corporate Valuation“ des Fachkreises „Unternehmenstransaktionen und -bewertung“ der Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) vorgenommen.

Den gesamten Bericht finden Sie hier

Am 29. März 2022 haben die Formycon AG und ATHOS KG vereinbart, ihre Entwicklungsaktivitäten im Bereich Biosimilars in einer langfristigen strategischen Partnerschaft zusammenzuführen.

Dabei erwirbt Formycon die Rechte an zwei Biosimilarkandidaten und die operative Entwicklungseinheit Bioeq GmbH im Wege der Sacheinlage. Der Transaktionswert der erworbenen Vermögenswerte beträgt kumuliert ca. 650 Mio. EUR. Die Zahlung der Kaufpreise soll teilweise durch neu ausgegebene Formycon-Aktien zu einem rechnerischen Wert von 83,41 EUR je neuer Formycon-Aktie und teilweise durch Lizenzzahlungen an ATHOS finanziert werden. Formycon erwartet, damit wichtige Voraussetzungen für den weiteren Ausbau seiner Position als global agierendes Unternehmen im Wachstumsmarkt für Biosimilars zu schaffen.

Im Rahmen dieser Transaktion hat ValueTrust dem Vorstand von Formycon eine Fairness Opinion gemäß dem Bewertungsstandard des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland (IDW S8) vorgelegt. ValueTrust beurteilte die Angemessenheit der ermittelten Transaktionspreise für die Einbringungsgegenstände sowie den Nominalwert der neuen Formycon-Aktien. Außerdem hat ValueTrust Businessplan- und KPI-Analysen, vertiefte Marktanalysen sowie eine Monte-Carlo-Simulationsanalyse durchgeführt. ValueTrust führte auch eine Unternehmensbewertung für Formycon durch, um zu beurteilen, ob der Wert der neu ausgegebenen Aktien aus finanzieller Sicht angemessen ist.

Den gesamten Bericht finden Sie hier

Am 10. Mai 2022 findet das 24. Münchner M&A Forum zum Thema „Einfluss von Hedge Fonds auf öffentliche Übernahmen“ statt, welches ValueTrust als Fördermitglied des Münchner M&A Forum e.V. auch in diesem Jahr unterstützt. Das Münchner M&A Forum bietet Verantwortlichen aus Unternehmen, Kanzleien, Beratungsgesellschaften, der Justiz und der öffentlichen Verwaltung eine Plattform für Vorträge und Diskussionen über aktuelle wirtschaftliche und rechtliche Entwicklungen und deren Auswirkungen auf M&A Transaktionen.

Alle Informationen zum Event auf der Website des Münchner M&A Forums.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die zehnte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 31. Dezember 2021).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust veröffentlicht die neunte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Stand 31. Dezember 2021). In unserer Studie analysieren wir die relevanten Parameter zur Berechnung der Kapitalkosten, ermitteln implizite sowie historische Markt- und Branchenrenditen und leiten die unverschuldeten Eigenkapitalkosten auf Basis von 10 verschiedenen Branchen ab.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

Die Energiewende stellt eine große Herausforderung für den Ausbau der Energieerzeugung aus erneuerbaren Energiequellen, den Ausbau der Netzinfrastruktur sowie die Speicherung von Energie dar, da die Energieerzeugung aus erneuerbaren Quellen stärker fluktuiert und dezentraler erfolgt als aus herkömmlichen Kraftwerken.

In der Januar Ausgabe von CFOaktuell, berichtet Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust über die Energiewende und Eigenkapitalkosten im Rahmen der Investitionsförderung.

Den gesamten Artikel finden Sie hier zum Download.

Am 3. November 2021 hat die außerordentliche Hauptversammlung der RIB Software SE („RIB“) den Squeeze Out der außenstehenden Aktionäre der RIB gem. 327a AktG beschlossen. Die von der Schneider Electric Investment AG („Schneider Electric“) angebotene Barabfindung für die Übertragung der außenstehenden Aktien beträgt EUR 41,72 je Aktie.

ValueTrust war in diesem Zusammenhang als Bewertungsexperte für Schneider Electric tätig, um den Unternehmenswert der RIB sowie die Barabfindung gem. 327b AktG zu ermitteln. Dabei hat ValueTrust eine Plausibilisierung der Planungsrechnung sowie weiterer Informationen vorgenommen und Unternehmensbewertungen der RIB in Übereinstimmung mit dem Bewertungsstandard des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland (IDW S1) sowie den „Best Practice Recommendations Corporate Valuation“ des Fachkreises „Unternehmenstransaktionen und -bewertungen“ der Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA) durchgeführt. Darüber hinaus hat ValueTrust den Wert der ausstehenden Optionen aus den laufenden Aktienoptionsplänen der RIB sowie deren angemessene Abfindung für die Optionsberechtigten ermittelt.

Am 21. Juli 2021 hat die Warwick Holding GmbH („Warwick“) im Anschluss an das öffentliche Übernahmeangebot im Jahr 2018
und das Delisting-Erwerbsangebot im Jahr 2019 die Übertragung der Aktien der Minderheitsaktionäre gem. §327a AktG (Squeeze Out) als letzten Schritt des Taking-Private-Prozesses der VTG AG („VTG“) beantragt.

In diesem Zusammenhang hat ValueTrust den Vorstand von Warwick als Bewertungsexperte bei der Ermittlung der Barabfindung gem. §327b AktG beraten.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die neunte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2021).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

ParkView Partners, Mitglied der ValueTrust Group, berät die CANCOM SE, ein im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse notiertes Unternehmen und Mitglied des MDAX, exklusiv bei der strategischen Überprüfung und Veräußerung ihrer Aktivitäten in Großbritannien und Irland.
Am 28. Juli 2021 gab CANCOM die Veräußerung von CANCOM UK&I an Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech, S.L.U., eine Tochtergesellschaft von Telefónica S.A., bekannt. Die Transaktion folgt einer am 25. Mai 2021 angekündigten strategischen Überprüfung. Die Transaktion bewertet CANCOM UK&I mit einem Unternehmenswert von fast 400 Mio. EUR, was einem Transaktionsmultiplikator von ca. 16x (Unternehmenswert/EBITDA) entspricht – und CANCOM UK&I mit einem deutlichen Aufschlag auf den eigenen Handelsmultiplikator von CANCOM bewertet.

ValueTrust veröffentlicht die achte Ausgabe der europäischen Kapitalmarktstudie (Version: 30.Juni 2021), welche Eigenkapitalkosten anhand vier verschiedener Methoden und Multiplikatoren für 10 Sektoren sowie für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene darstellt.

Am 14. Juli hat der BDEW (Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft e.V.) den Beginn der Konsultationen mit der BNetzA (Bundesnetzagentur) in Bezug auf die künftigen Eigenkapitalkosten in der 4. Regulierungsperiode gestartet.

In diesem Zusammenhang hat ValueTrust ein Gutachten zur Bestimmung einer angemessenen Eigenkapitalkosten angefertigt. Im Gutachten werden Berechnungen anhand des traditionellen Capital Asset Pricing Models durchgeführt, darüber hinaus die Ergebnisse aber anhand verschiedener, alternativer Methoden (insbesondere Total Shareholder Returns, implizite Eigenkapitalkosten, festgesetzte Eigenkapitalkosten anderer europäische Regulierungsbehörden) plausibilisiert. Alle angewandten Methoden untermauern die Ergebnisse und sprechen für keine deutliche Absenkung der Eigenkapitalverzinsung für die kommende Regulierungsperiode.

ValueTrust wurde von EQT beauftragt, als unabhängiger Sachverständiger eine strategische Wertanalyse von Anticimex zu erstellen.

„Implikation der Business Judgement Rule im Rahmen von Unternehmensakquisitionen“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Die Business Judgement Rule, die aus den USA seit langem als haftungsbegrenzende Regelung bekannt ist, ist seit einigen Jahren in Deutschland und in Österreich gesetzlich verankert. Der Umfang der erforderlichen Informationen und Analysen zur Haftungsfreistellung des Vorstands ist jedoch bei wesentlichen unternehmerischen Entscheidungen, insbesondere Unternehmensakquisitionen, deutlich umfangreicher als meisthin angenommen.

Den gesamten Artikel finden Sie zum Download.

CORPORATE FINANCE 01-02/2021: Artikel von Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust), Prof. Dr. Schwetzler (HHL Leipzig) und Renata Lavrova (ValueTrust) zum Thema „Taking Private in Deutschland: Total Cost of Acquisition (TCA)“.

Am 24. März 2021 fand das Webinar „(Direkte) Private Investments in Public Companies (PIPE) in Deutschland“ statt, welches in Zusammenarbeit mit der Ghorfa organisiert wurde und Teil der virtuellen M&A-Sessions von White & Case war.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director bei ValueTrust und ParkView, und Christopher Buhlmann, Direktor bei ParkView, waren Teil des Webinars und diskutierten den deutschen Beteiligungsmarkt, analysierten die unterschiedlichen Strukturen von PIPE-Transaktionen und erläuterten aktuelle Beispiele solcher Transaktionen.

Weitere Informationen zum Beitrag von ValueTrust und ParkView finden Sie in der Präsentation zum Download.

Am 9. Dezember 2020 gab die Unzer GmbH („Unzer“), ein deutsches Fintech-Unternehmen, das als Heidelpay GmbH gegründet und von Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P. („KKR“) unterstützt wurde, die Übernahme der Lavego AG („Lavego“), einem Anbieter von electronic-cash-Netzwerken mit Sitz in München, Deutschland, bekannt. Der Kaufpreis für Lavego wird durch eine Barzahlung und einen Aktientausch beglichen werden.

ValueTrust wurde von KKR und Unzer als unabhängiger Finanzberater beauftragt, eine Fairness Opinion über die Angemessenheit des angebotenen Umtauschverhältnisses für die Lavego-Aktien abzugeben. Vorbehaltlich der üblichen behördlichen Genehmigungen wird der Abschluss der Transaktion für das zweite Quartal 2021 erwartet.

ValueTrust wurde von der Leoni AG beauftragt, eine Fairness Opinion über die finanzielle Angemessenheit des von einem Käuferkonsortium angebotenen Preises für die Leoni Schweiz AG zu erstellen. Die Leoni Schweiz AG ist die Holdinggesellschaft der Leoni Studer AG, einem Spezialisten für hochwertige Kabel und Drähte für komplexe Anwendungen im Industrie- und Infrastrukturbereich.

finexpert und ValueTrust veröffentlichen die 7. Ausgabe des German Takeover Report. Der Report umfasst alle Übernahme- und Delisting-Angebote des Jahres 2020 nach dem WpÜG und liefert umfangreiche Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls verfügbar) auf die Aktienkurse der Bieter.

Dieser Bericht enthält eine detaillierte Beschreibung der Übernahme von ISRA Vision durch Atlas Copco. ValueTrust hat eine Fairness Opinion für den Vorstand und den Aufsichtsrat von ISRA Vision erstellt. ParkView Partners hat den Vorstand von ISRA während des gesamten Übernahmeprozesses als Finanzberater begleitet.

Am 24. März 2021 findet das Webinar “(Direct) Private Investments in Public Companies (PIPE) in Germany“ statt, was Teil der virtuellen M&A-Sessions von White & Case ist. Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director bei ValueTrust und ParkView, und Christopher Buhlmann, Direktor bei ParkView, werden zusammen mit Herrn Dr. Murad M. Daghles, Partner bei White & Case, die Session leiten.

Zur Teilnahme registrieren Sie sich bitte unter folgendem Link: https://news.whitecase.com

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 8. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 31. Dezember 2020).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen, was im aktuell unsicheren wirtschaftlichen Umfeld von größter Bedeutung ist. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Handelsmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

Am 21. Dezember 2020 hat die Kublai GmbH, ein mit Fonds verbundenes Unternehmen, die von Morgan Stanley Infrastructure Inc. verwaltet und beraten werden und Teil von Morgan Stanleys globaler privater Infrastrukturinvestitionsplattform Morgan Stanley Infrastructure Partners sind, ihre Entscheidung veröffentlicht, ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot zum Preis von EUR 3,25 je Tele Columbus-Aktie abzugeben. Die entsprechende Angebotsunterlage wurde am 1. Februar 2021 veröffentlicht.

ValueTrust hat die siebte Ausgabe der Europäischen Kapitalmarktstudie (Stand: 31. Dezember 2020) veröffentlicht, die halbjährlich herausgegeben wird. In unserer europäischen Kapitalmarktstudie zeigen wir die Eigenkapitalkosten für zehn verschiedene Sektoren nach vier verschiedenen Methoden.

Wir freuen uns bekannt zu geben, dass ValueTrust in der Schweiz nun auch mit einer Tochtergesellschaft vertreten ist und damit den Schweizer Markt vom Standort Zürich aus nachhaltig fortentwickeln wird.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director: „Die Gründung der ValueTrust Financial Advisors Switzerland AG markiert einen wichtigen Meilenstein unserer Wachstumsstrategie in der DACH-Region. Mit erfolgreichen Projekten, wie der öffentlichen Fairness Opinion für die Sunrise Communications Group im Zuge der Übernahme durch Liberty Global, ist die Schweiz seit langem ein wichtiger Markt für unsere Valuation und Financial Advisory Services. Der Ausbau unserer lokalen Präsenz ermöglicht uns, zukünftig noch enger mit bestehenden und neuen Kunden zusammenzuarbeiten.“

Die Niederlassung in Zürich ist nach München, Frankfurt und Wien der vierte Standort von ValueTrust. Sie wird von Benedikt Brambs geleitet, der über langjährige, internationale Erfahrung im Bereich Strategic & Financial Advisory verfügt.

Benedikt Brambs, Director: „Wir sehen großes Potenzial für unabhängige und hochwertige finanzwirtschaftliche Beratung, begünstigt durch die zunehmend öffentlich geführte Diskussion um Interessenskonflikte etablierter Berater und Haftungsrisiken von Organmitgliedern. ValueTrust ist eine für Unternehmen attraktive Alternative im Beratungsmarkt, und wir freuen uns darauf, unsere Leistungen nun auch vor Ort in der Schweiz anbieten zu können.

ValueTrust wurde vom Landgericht Köln als unabhängiger Bewertungsgutachter im Spruchverfahren bezüglich des Abschluss des Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags („BGAV“) zwischen der Deutsche Bank AG und der Postbank AG im Jahr 2012 beauftragt.

Das Landgericht Köln hat in seiner Entscheidung vom 11. November 2020 die Abfindung und die Garantiedividende auf Basis des von ValueTrust ermittelten Verkehrswert je Aktie festgelegt und die Bewertungsmethoden und -ergebnisse vollumfänglich anerkannt.

On December 7, 2020 the Webinar „FDI regulations – The impact of the pandemic on deal-making“ took place, which was organized in cooperation with Ghorfa – the Arab-German Chamber of Commerce and Industry e.V. and was part of the virtual M&A sessions by White & Case.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director at ValueTrust and ParkView, and Christopher Buhlmann, Director at ParkView, were part of the webinar, discussing new opportunities for Arabic investors in the context of Foreign Direct Investment Regulations.

More information about ValueTrust´s and ParkView´s contribution can be found in the presentation for download.

Am 7. Dezember 2020 fand das Webinar „FDI regulations – The impact of the pandemic on deal-making“ statt, welches in Zusammenarbeit mit der Ghorfa – the Arab-German Chamber of Commerce and Industry e.V. organisiert wurde und Teil der virtuellen M&A-Sessions von White & Case war.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director bei ValueTrust und ParkView, und Christopher Buhlmann, Direktor bei ParkView, diskutierten im Rahmen des Webinars neue Möglichkeiten für arabische Investoren im Zusammenhang mit den Vorschriften für ausländische Direktinvestitionen.

Weitere Informationen zum Beitrag von ValueTrust und ParkView finden Sie in der Präsentation zum Download.

Während die zweite Welle der Covid-19-Pandemie die deutsche Wirtschaft in Atem hält, soll voraussichtlich ab dem 1. Januar 2021 ein neues Restrukturierungsgesetzt „Die Weiterentwicklung des Restrukturierungs- und Insolvenzrechts“ in Kraft treten.

Der Gesetzesentwurf enthält diverse Neuregelungen, die insbesondere bei drohender Zahlungsunfähigkeit eine außerinsolvenzliche Sanierung von Unternehmen ermöglichen sollen.

In diesem Kontext unterstützt ValueTrust mit unabhängigen Fairness Opinions und Verkehrswertgutachten, jeweils nach den Empfehlungen des IDW oder der DVFA.

Weitere Informationen zu den Neuregelungen des Restrukturierungsrechts und den Leistungen von ValueTrust, finden Sie in unserem Flyer zum Download.

ValueTrust ist Sponsor des 23. Arab-German Business Forum, das von der Arab-German Chamber of Commerce and Industry e.V., zusammen mit hochrangigen Partnern, vom 26. bis 28. Oktober 2020 in Berlin veranstaltet wird.

Hochrangige Podiumsteilnehmer werden sich mit den Herausforderungen befassen, die die COVID-Pandemie mit sich gebracht hat, und erörtern, wie diese durch wirtschaftliche Zusammenarbeit überwunden werden können. Die Veranstaltung bietet eine einzigartige Bühne, um vielversprechende Geschäftsperspektiven zu initiieren und bestehende Wirtschaftsbeziehungen zwischen Deutschland und der arabischen Welt zu intensivieren.

Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director von ValueTrust, wird im Panel „Finance, Investment and Know-How Transfer“ einen Einblick zum Thema „Post Covid19 investment opportunities and challenges in Germany“ geben.

Weitere Informationen über das Arab-German Business Forum finden Sie unter https://business.ghorfa.de/

Der Vortrag von Prof. Dr. Christian Aders kann hier heruntergeladen werden.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der JKU Linz veröffentlichen die 7. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2020).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie werden Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten auf umfassende Weise abgeleitet, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen, die im derzeitigen volatilen wirtschaftlichen Umfeld noch relevanter sind als sonst.

ValueTrust beriet die durch KKR unterstützte HENSOLDT AG in allen Phasen des erfolgreichen Börsengangs hinsichtlich IPO and Exit Readiness.

Am 25. September wurde der Handel mit Aktien der HENSOLDT AG an der Frankfurter Börse aufgenommen. Durch den erfolgreichen Börsengangs macht HENSOLDT, mit Unterstützung von KKR, einen großen Schritt zur weiteren Stärkung seiner Position als Europas führender, plattformunabhängiger Anbieter von Verteidigungs- und Sicherheitssensorlösungen mit globaler Reichweite.

Seit dreieinhalb Jahren ist ValueTrust ein vertrauensvoller Partner der HENSOLDT AG. Wir haben den CFO und das Management in allen Phasen des Börsengangs beraten, indem wir eine umfassende Überprüfung des Finanzplanungsprozesses einschließlich einer KPI-Steuerungsanalyse durchführt haben. Darüber hinaus beraten wir HENSOLDT kontinuierlich bei verschiedenen Finanz- und Bewertungsthemen, wie z.B. bei der Unterstützung der jährlichen Impairment Tests, der Durchführung von Kaufpreisallokationen und der Erstellung von Unternehmensbewertungen für vielfältige Zwecke.

Weitere Informationen zum Börsengang finden Sie hier.

ValueTrust provided IPO and exit readiness advice to KKR-backed HENSOLDT AG on its successful IPO.

On September 25, HENSOLDT AG shares began trading on the regulated market of the Frankfurt Stock Exchange. With the tailwinds from the successful IPO, KKR-backed HENSOLDT will make a big step to further strengthen its position as Europe’s leading, platform-independent provider of defence and security sensor solutions with global reach.

Since the last three-and-a-half years ValueTrust is a trusted financial advisor to HENSOLDT providing IPO and exit readiness advice to the CFO and management in offering hands-on, on-site support throughout all IPO phases and performing a comprehensive financial planning process review including a KPI steering analysis. In addition, we constantly provide financial advisory and valuation advice to HENSOLDT, e.g. in supporting the annual impairment test, performing purchase price allocations, and providing company valuations for manifold purposes.

Further information on the IPO can be found here.

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 10/2020: „Europäische Kapitalkosten und Bewertungsniveaus in der Covid-19-Krise als Basis fundierter Investitionsentscheidungen“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Infolge der Covid-19-Krise ist der Basiszinssatz im ersten Halbjahr 2020 nahezu kontinuierlich gesunken und erreicht mit 0,06% ein historisches Tief. Gleichzeitig sind die Kapitalmärkte – trotz einer deutlichen Erholung seit Beginn der Krise – weiterhin sehr volatil, was in Bezug auf implizite Kapitalkosten und Marktrisikoprämie ebenfalls zu starken Bewegungen führt.

Insbesondere in volatilen Zeiten, wie wir sie aktuell vorfinden, ist es sinnvoll, Investitionsentscheidungen durch die Anwendung mehrerer Bewertungsmethoden zu fundieren. Aufgrund der Volatilität an den Kapitalmärkten stellt die Anwendung von längerfristigen Durchschnittswerten (z.B. bei impliziten Kapitalkosten, der Marktrisikoprämie oder Multiplikatoren) eine mögliche Alternative zu Stichtagswerten dar.

Den gesamten Artikel finden Sie hier oder zum Download.

ValueTrust unterstützt die Fundraising-Kampagne der Healthcare Federation of Ghana (HFG), welche im Rahmen der COVID-19-Pandemie initiiert wurde.

Die HFG, die durch Beteiligungen des Privatsektors einen verbesserten Zugang zu einer hochwertigen Gesundheitsversorgung in Ghana sicherstellen möchte, hat eine Fundraising-Kampagne zur Finanzierung eines COVID-19 LIS (Laborinformationssystem) für die öffentlichen Testlabore in Ghana initiiert. Die Zahl der registrierten Infektionen in Ghana verdoppelt sich jeden Monat und ist damit die dritthöchste in Afrika. Das LIS der HFG wird einen enormen Multiplikatoreffekt haben, da es 30 Millionen Menschen nachhaltig in die Lage versetzen wird, die COVID-19-Pandemie zu bewältigen, indem es das riesige Volumen der Tests und der Kontaktverfolgung, die von den ghanaischen Gesundheitsdiensten durchgeführt werden, verarbeitet und verwaltet.

ValueTrust ist stolz darauf, ein Teil des Projekts der Healthcare Federation of Ghana zu sein.

Weitere Informationen über die Healthcare Federation of Ghana und ihre beeindruckende Arbeit finden Sie hier.

ValueTrust veröffentlicht die sechste Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2020), welche die relevanten Kapitalkosten-Parameter und Multiplikatoren für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene analysiert.

ValueTrust erstellt eine unabhängige Fairness Opinion für die Sunrise Communications Group AG im Rahmen des freiwilligen, öffentlichen Übernahmeangebots von UPC Schweiz GmbH.

ValueTrust wurde von der Sunrise Communications Group AG beauftragt, eine unabhängige, öffentliche Fairness Opinion in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Schweizer Übernahmekommission zu erstellen.

Im Rahmen des am 20. August 2020 stattgefunden „Qatari-German Business and Investment Cooperation Webinar„, welches von der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry und der Qatar Chamber of Commerce & Industry organisiert wurde, diskutierten mehr als 300 Teilnehmer über die Geschäfts- und Investitionsmöglichkeiten in Katar.

Wie bereits 2018 angekündigt, wiesen die Vertreter aus Katar darauf hin, dass Katar 10 Milliarden Dollar in Deutschland investieren und seinen Fokus dabei auf Deutschlands „Mittelstand“ ausweiten wird.

Neben anderen renommierten Referenten hielt Prof. Dr. Christian Aders, Senior Managing Director ValueTrust und ParkView, ein Statement zum Thema „Post Covid-19 Investitionsmöglichkeiten und Herausforderungen in Deutschland“.

Detaillierte Informationen finden Sie hier.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für den Vorstand von Nidda Healthcare GmbH im Zusammenhang mit dem Squeeze-Out der Minderheitsaktionäre der STADA Arzneimittel AG.

ValueTrust wurde beauftragt eine Gutachtliche Stellungnahme zur Ermittlung des Unternehmenswerts der STADA Arzneimittel AG und der angemessenen Höhe der Barabfindung für die Minderheitsaktionäre zu erstellen.

ValueTrust Artikel in der CFOaktuell, 5/2020: „Auswirkungen der COVID-19-Krise auf Kapitalkosten und Bewertungsniveaus in Europa“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Die COVID-19-Krise hat nicht nur einen signifikanten Einfluss auf unser menschliches Miteinander, sondern auch auf die wirtschaftliche Situation. Die massiven Verwerfungen an den Börsen haben zu niedrigeren Bewertungsniveaus und damit zu einer Veränderung von impliziten Kapitalkosten und Bewertungsparametern geführt. Entscheidungsträger sollten diese neuen Rahmenbedingungen bei nun vermehrt erforderlichen Goodwill Impairment Tests berücksichtigen als auch bei der Beurteilung von Investitionsmöglichkeiten einbeziehen, um fundierte Investitionsentscheidungen abzuleiten.

Den gesamten Artikel finden Sie zum Download.

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust und ParkView) ist Mitherausgeber des Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2020. Damit Unternehmenswerte zuverlässig und rechtssicher ermitteln werden können, liefert das Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2020 neben relevanten Fachbeiträgen und Bewertungszahlen aus 2019 einen kompakten Überblick über die aktuellen Brennpunkt-Themen der Unternehmensbewertung und einen umfassender Einblick in die Diskussionen zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis.

Weiter Informationen finden Sie unter https://bit.ly/3hRYv40

ValueTrust wurde vom Vorstand und Aufsichtsrat der ISARIA Wohnbau AG als unabhängiger Bewertungsexperte beauftragt, eine Fairness Opinion über die finanzielle Angemessenheit des von der Deutsche Wohnen SE angebotenen Kaufpreises abzugeben. Die Fairness Opinion umfasste einen Opinion Letter nach DVFA-Standards.

Angesichts der aktuellen COVID-19-Krise veröffentlicht ValueTrust die fünfte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Version: 31. März 2020), um Entscheidungsträgern Leitlinien hinsichtlich der aktuellen Bewertungsparameter aufzuzeigen.

Szenarioanalyse und simulationsbasierte Unternehmensplanung als fundierte Basis für unternehmerische Entscheidungen.

Angesichts der aktuellen Corona-Situation beantragen viele Unternehmen bei ihren Hausbanken und/oder der KfW staatlich geförderte Liquiditätshilfen. Wir unterstützen unsere Mandaten während dieses Prozesses  mit einem „Independent Business Review“ (IBR).

Weitere Details finden Sie in unserer IBR-Präsentation.

ValueTrust erstellt eine öffentliche Fairness Opinion für den Vorstand und den Aufsichtsrat der ISRA VISION AG im Rahmen des freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots an die Aktionäre der ISRA VISION AG durch die Atlas Copco AB.

Die gemeinsame Stellungnahme nach §27 WpÜG des Vorstands und Aufsichtsrats von ISRA Vision steht zum Download zur Verfügung.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz veröffentlichen die 6. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

ValueTrust veröffentlicht die vierte Ausgabe der ValueTrust Europa Kapitalmarktstudie, welche die relevanten Parameter für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene in einzigartiger Weise analysiert.

finexpert und ValueTrust veröffentlichen die 6. Ausgabe des German Takeover Report. Der Report umfasst alle Übernahme- und Delisting-Angebote des Jahres 2019 nach dem WpÜG und liefert umfangreiche Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls verfügbar) auf die Aktienkurse der Bieter.

ParkView Partners, ein Unternehmen der ValueTrust Gruppe, fungiert als alleiniger Finanzberater der ISRA VISION AG bei ihrer strategischen Partnerschaft mit Atlas Copco AB im Rahmen eines öffentlichen Übernahmeangebots von Atlas Copco AB in Höhe von EUR 1,1 Mrd.

Weitere Informationen finden Sie in der Pressemitteilung.

Bereits zum 5. Mal trafen sich am 6. Februar 2020 über 100 Führungskräfte und Entscheidungsträger aus Wirtschaft, Finanz-, Strategie- und Rechtsberatung zum diesjährigen ValueTrust Neujahrsempfang “Corporate M&A: Was beeinflusst den Erfolg von Akquisitionen?” im Hotel Bayerischer Hof in München.

Die Teilnehmer hatten die Gelegenheit, renommierte Branchenexperten wie Prof. Dr. Michael Wolff, Dr. Günter von Au, Bernhard Meising, Dr. Eric Fellhauer und Dr. Cai Berg zu erleben, ihr Netzwerk zu erweitern und sich über aktuelle Branchenentwicklungen auszutauschen.

Weitere Informationen zur Veranstaltung unter www.value-trust.com/neujahrsempfang2020

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust und ParkView Partners) hielt an der Ludwig-Maximilians-Universität München im Rahmen der Vorlesung „Financial Statement Analysis and Valuation“ einen Gastvortrag zum Thema „Pay for performance – Was ist Performance?“.

Publikationsliste 2020 Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust)

In Zusammenarbeit mit finexpert und HHL veröffentlicht ValueTrust die 1. Ausgabe des German Takeover & Endgame Report 2019.

Der Bericht gibt einen umfassenden empirischen Überblick über den gesamten Prozess einer Übernahme nach deutschem Recht, beginnend mit dem Übernahmeangebot über die Annahmefrist und den Abschluss bis hin zum „Endspiel“ von Strukturmaßnahmen und zur 100%igen Beteiligung an der Zielgesellschaft.

ValueTrust Event am 14. November in Wien. Dr. Ralf Wiegert (IHS Markit), Dr. Bernhard Rieder (DORDA Rechtsanwälte), Prof. Dr. Ewald Aschauer (JKU Linz) und Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust) hielten Vorträge zum Veranstaltungsthema „Sachkapitalmaßnahmen im Rahmen von M&A und Restrukturierung“.

Das Event fand statt in Kooperation mit der Wiener Börse, JKU Linz und CIRA. Haben Sie Interesse an den Vortragsunterlagen? Schreiben Sie uns gerne an events@value-trust.com.

ValueTrust wurde im Rahmen des öffentlichen Übernahmeangebots der PNE AG von der Photon Management GmbH als unabhängiger Gutachter für vier Angebotsbedingungen (MAC-Klauseln) bekannt gegeben.

CIRA-Jahreskonferenz 2019 am 16. Oktober 2019 in Wien. Die jährlich stattfindende Konferenz gilt als ein renommierter Treffpunkt für Kapitalmarktspezialisten in Österreich. Marion Swoboda-Brachvogel (Director, ValueTrust) hielt im Rahmen der Veranstaltung einen Vortrag zum Thema „Wertsteigerung – aber wie?„.

Alle Informationen zur Konferenz unter www.cira.at

ValueTrust erstellt eine Fairness Opinion für den Vorstand der SUMMIQ AG im Rahmen des Erwerbs von drei Windparks in Deutschland und Italien.

ValueTrust Artikel im Finance Magazin: „Public Takeovers: So hoch sollte die Übernahmeprämie sein“.

Je höher die Prämie, desto wahrscheinlicher gipfelt die Offerte in einer Übernahme? Das stimmt nicht immer. Diese Faktoren spielen für den Erfolg eines öffentlichen Übernahmeangebots eine essentielle Rolle.

Zum Artikel

ValueTrust erstellt eine öffentliche Fairness Opinion für den Verwaltungsrat von Sunrise im Rahmen der geplanten Übernahme der UPC Schweiz durch die Sunrise Communications Group AG.

Alle Informationen zur Fairness Opinion finden Sie hier.

Beitrag der HHL Leipzig Graduate School of Management zum Thema „Index Fund and ETF Ownership and the German Market for Corporate Control“ auf der Seite des Social Science Research Networks (SSRN).

Den Beitrag der HHL Leipzig finden Sie hier.

Am 29. August fand die TMA NextGen in München statt. Diskutiert wurde das Thema „Was ist ein Krisen-Unternehmen wert? – Die Insolvenzgefahr als Herausforderung bei der Unternehmensbewertung und deren Einfluss auf künftige vorinsolvenzliche Restrukturierungen“. Mehmet Özbay (Director, ValueTrust) hielt zusammen mit Paul Hauschild (Senior Vice President, AlixPartners) einen Vortrag zum Thema „Bewertung von Unternehmen in Krisensituationen“. In einem weiteren Vortrag stellte Simone Schönen (Associated Partner, Noerr LLP) das Thema „Einfluss der Unternehmensbewertung auf zukünftige vorinsolvenzliche Restrukturierungen“ vor.

Haben Sie Interesse an den Vorträgen? Bitte senden Sie uns eine E-Mail an info@value-trust.com

ValueTrust veröffentlich die neueste Ausgabe der ValueTrust Europa Kapitalmarktstudie.

Sie interessieren sich für unsere Studie? Bitte senden Sie uns eine E-Mail an info@value-trust.com.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität (JKU) Linz veröffentlichen die neueste Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte bei der geplanten Transaktion zwischen Clariant AG und Saudi Basic Industries Corporation (SABIC).

CORPORATE FINANCE 07-08/2019: Gastkommentar von ValueTrust Fachbeirat Prof. Dr. Bernhard Schwetzler (Leiter CCTPE und Chair of Financial Management der HHL Leipzig) zum Thema „Exchange Traded Funds und der Markt für Unternehmenskontrolle in Deutschland“.

Zum Artikel

CORPORATE FINANCE 07-08/2019: Artikel von Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust), Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Ballwieser (LMU München) und Dr. Andreas Neumeier (Hensoldt Holding GmbH) zum Thema “Probleme der Nutzungswertbestimmung von jungen Hochtechnologie- und anderen Wachstumsunternehmen“.

Zum Artikel

Prof. Dr. Christian Aders (Managing Director, ValueTrust) ist Mitherausgeber des Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019.

Zum Jahrbuch 

ValueTrust Artikel in der aktuellen Ausgabe des Wirtschaftsmagazins SOUQ 2/2019: „Industrialisierung und Know-How-Transfer – Private Equity als potenzielle Dealquelle und Erfolgsfaktor für die Entwicklung von Direktinvestitionen innerhalb der GAS-Region“.

Unter dem Veranstaltungstitel „Gemeinsam nachhaltiges Wachstum schaffen“ trafen sich erneut Wirtschaft und Politik vom 25. bis 27. Juni zum 22nd Arab-German Business Forum in Berlin. 500 Teilnehmer und über 60 hochrangige Referenten spiegelten erneut das enorme gegenseitige Interesse an der Pflege arabisch-deutscher Wirtschaftsbeziehungen wider. ValueTrust war auch in diesem Jahr wieder einer der Sponsoren und wurde durch Prof. Dr. Christian Aders (Managing Director, ValueTrust) auf dem Panel “Investition und Know-How-Transfer” vertreten.

ValueTrust ist Partner der Valuation Research Group (VRG). VRG ist die internationale Tochtergesellschaft der Valuation Research Corporation (VRC), eines der führenden unabhängigen und globalen Full-Service Bewertungsunternehmen. Im Rahmen der Partnerschaftsvereinbarung bietet ValueTrust expertenbasierte Unternehmensbewertung und finanzwirtschaftliche Beratung für Führungskräfte und Investoren in Deutschland, Österreich und der Schweiz (DACH) an.

Mehr Informationen über VRG unter www.vrg.net

ValueTrust Artikel in der CFO aktuell, 5/2019: „Wertorientierte Steuerung von Holdinggesellschaften und Mischkonzernen“ von Prof. Dr. Christian Aders und Marion Swoboda-Brachvogel.

Dr. Christian Meier (Manager, ValueTrust) hielt im Rahmen der Vorlesung Wertorientiertes Controlling an der Universität Passau einen Gastvortrag zum Thema „Pay for performance – Was ist Performance?“.

ValueTrust ist Sponsor des 22. Arab-German Business Forums.

Auch dieses Jahr wird ValueTrust Sponsor des vom 25. bis 27. Juni in Berlin stattfindenden Wirtschaftsforums der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V. sein, bei welchem Prof. Dr. Christian Aders ValueTrust auf dem Panel “Investment and Know-How Transfer” vertreten wird.

Alle Informationen zur Konferenz unter www.business.ghorfa.de

Am 14. Mai 2019 fand das 22. Münchner M&A Forum zum Thema „Aktuelle rechtliche und steuerliche Themen bei Management-Beteiligungen“ statt, welches ValueTrust als Fördermitglied des Münchner M&A Forum e.V. erneut unterstützt hat. Auch dieses Jahr nahmen Verantwortliche aus Unternehmen, Anwaltskanzleien, Beratungs­gesellschaften, der Zivil-Gerichte und der öffentlichen Verwaltung teil und diskutierten über die jüngsten rechtlichen Entwicklungen und deren Auswirkungen auf M&A-Transaktionen.

Alle Informationen zum Event unter www.mma-forum.eu 

Der finexpert-ValueTrust German Takeover Report 2019 wurde veröffentlicht.

Die 5. Ausgabe wurde in Zusammenarbeit von ValueTrust und finexpert erstellt und umfasst alle Übernahmeangebote nach dem WpÜG des Jahres 2018 sowie umfangreiche Informationen über relevante Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls vorhanden) die Aktienkurse der Bieter.

19. CFO-Forum in Stegersbach (Österreich): Am 11. / 12. April 2019 trafen sich wieder internationale Top Speaker und namhafte CEOs und CFOs der österreichischen Wirtschaft, um das Thema „Wertschöpfung im neuen Datenkapitalismus – die Rolle des CFO als Chief Future Officer“ zu diskutieren und über ihre Strategien und Perspektiven für die digitale Zukunft zu berichten.

Marion Swoboda-Brachvogel (Director, ValueTrust), Reinhard Florey (CFO, OMV) und Peter Lennkh (Vorstand, Raiffeisen International Bank AG) stellten im Rahmen eines Fachforums das Thema „Der CFO in der VUCA-Welt. Risikobewertung in volatilen Märkten“ vor und erläuterten die Frage, wie politische Risiken, Währungs- und Länderrisiken in der Bewertung von Investitionsobjekten / M&A-Targets berücksichtigt werden müssen.

Rückblick 19. CFO Forum

ValueTrust wurde im Rahmen des öffentlichen Übernahmeangebots der Scout24 AG von der Pulver BidCo GmbH als unabhängiger Gutachter für eine Angebotsbedingung (MAC-Klausel) bekannt gegeben.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität (JKU) Linz veröffentlichen die vierte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

ValueTrust Neujahrsempfang am 6. Februar 2019 zum Thema „Aktive Investoren als neue Realität: Implikationen für den Kapital- und Transaktionsmarkt der Zukunft„.

Neben einem interessanten Vortrag von Andreas Posavac (Ipreo by IHS Markit) zum Thema „Aktuelle Trends im Shareholder Aktivismus“ wurde das Veranstaltungsthema im Rahmen eines hochkarätig besetzten Panels mit Birger K. Berendes (Bank of America Merrill Lynch), Thomas Schweppe (7Square GmbH), Dr. Patrick Schmitz-Morkramer (PSquared Asset Management AG) und Dr. Benjamin Leyendecker (Kirkland & Ellis International LLP) diskutiert.

In einem waren sich alle Panelteilnehmer einig: Aktive Investoren werden in Deutschland weiter an Bedeutung gewinnen.

Eine Zusammenfassung des Panels finden Sie zum Download [DE].

Artikel in M&A Review 1-2/2019: „Erkenntnisse zu impliziten Kapitalkosten in Europa: Orientierungshilfe für Entscheidungsträger in volatilen Zeiten“

Im Rahmen des am 28.01.2019 stattgefundenen Ipreo by IHS Markit Praxisseminar in Frankfurt wurde das Thema „Passiv, Aktiv, Aktivist“ – Trends, Risiken, Chancen und Anforderungen im Umgang mit aktiven Investoren.“ näher beleuchtet und diskutiert.

Neben Prof. Dr. Christian Aders waren auch Friederike Helfer (Cevian), Till Hufnagel (Petrus), Nicolas Huber (DWS), Anke Zschorn (IVOX), Chris Rushton (Glass Lewis), Stefan Georgiev (ISS), Angelika Horstmeier (IHS Markit), Prof. Dr. Christoph Seibt (Freshfields), Regine Siepmann (hkp) Teil des hochkarätigen Expertenpanels.

Alle Informationen zum Event unter www.events.ipreo.com/ihs-markit-wisdom-conference-frankfurt-jan-19/.

ValueTrust Event am 4. Dezember 2018 in München. ValueTrust und Prof. Dr. Bernhard Schwetzler (HHL Leipzig) stellen gemeinsam die einzigartigen Ergebnisse der HHL/ValueTrust Public Takeover & Taking Private Studien 2018 vor. Haben Sie Interesse an den Vortragsunterlagen? Schreiben Sie uns gerne unter events@value-trust.com.

ValueTrust fungiert als unabhängiger Sachverständiger (OFAC-Klausel) im Rahmen der öffentlichen Übernahme der VTG Aktiengesellschaft durch die Warwick Holding GmbH.

Vom 22.-23. November fand die diesjährige EACVA-Jahreskonferenz für alle BewertungsProfessionals statt. Neben anderen renommierten, deutschen und internationalen Referenten hielt ValueTrust Managing Director Dr. Christian Büchelhofer einen Vortrag zum Thema „Market and Sector Returns for Cost of Capital – a DACH and European View”. Alle Informationen zur EACVA-Konferenz 2018 unter www.bewerterkonferenz.de.

Am 13. November 2018 fand das 21. Münchner M&A Forum zum Thema „Real Estate M&A“ statt. Die Paneldiskussion wurde von Prof. Dr. Christian Aders geleitet.

https://www.mma-forum.eu/archiv/mma-21.html

ValueTrust Event am 12. November 2018 in Wien. Prof. Dr. Aschauer, Prof. Dr. Rohatschek und Prof. Dr. Christian Aders hielten Vorträge zum Thema „Praxis der Impairment Test-Bewertung: Fakten und kritische Themen“. Das Event fand statt in Kooperation mit der Wiener Börse, JKU Linz und CIRA. Haben Sie Interesse an den Vortragsunterlagen? Schreiben Sie uns gerne unter events@value-trust.com.

Börsen-Zeitung berichtet über das von ValueTrust entwickelte Modell zur Schätzung von erfolgsversprechenden M&A-Prämien und veröffentlicht hierzu den Artikel „Wenn die Übernahmekosten explodieren“. BZ 13. November 2018, Seite 13.

ValueTrust Event in Frankfurt am 25. Oktober 2018. Im Rahmen unserer ValueTrust Veranstaltung in Frankfurt am Main stellten wir am 25. Oktober 2018 zusammen mit Prof. Dr. Bernhard Schwetzler von der HHL Leipzig Graduate School of Management die einzigartigen Ergebnisse der HHL/ValueTrust Public Takeover & Taking Private Studien 2018 vor. Haben Sie Interesse an den Vortragsunterlagen? Schreiben Sie uns gerne unter events@value-trust.com.

Erstmals veröffentlicht ValueTrust eine Europa Kapitalmarktstudie, welche die relevanten Parameter für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene einzigartig analysiert.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für die Wild Bunch AG bei der finanziellen Restrukturierung im Zusammenhang mit mehreren Debt-to-Equity-Swaps.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für die Mologen AG im Rahmen einer globalen Auftrags- und Entwicklungskooperation mit Oncologie Inc.

finexpert – ValueTrust Multiple Report 08/2018

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 7-8/2018: Takeover Report Deutschland 2018

Auch dieses Jahr sponserte ValueTrust das 21. Arabisch-Deutsche Wirtschaftsforum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V., das vom 25. bis 27. Juni 2018 in Berlin stattfand. Prof. Dr. Christian Aders hielt einen Panel Vortrag zum Thema „Direct Investments & Know-How Transfer: Supporting the Industrialization Plans in the Arab World“ und moderierte die Panel Diskussion zum Thema „Investment Opportunities in the Venture Capital and Startup Clusters“. Diskussionsteilnehmer waren Mark Hauptmann (Mitglied des Deutschen Bundestages), Sascha Noeske (CEO, Strategis AG), Christian Meermann (Founding Partner, Cherry Ventures Verwaltungsgesellschaft mbH) und Dr. Berthold Schmidt (Präsident und CEO, TRUMPF Photonics). Alle Informationen zur diesjährigen Ghorfa finden Sie unter www.business.ghorfa.de. [Englisch]

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2018

Am 5. Juni 2018 fand das erste ValueTrust Business Breakfast in Frankfurt am Main im Jumeirah Hotel Frankfurt statt.
Nach einem gemeinsamen Frühstück führten Managing Director Thomas Kühl und Manager Benno Jacke mit Kurzvorträgen zum Thema „Aktuelle Entwicklungen bei Unternehmensbewertungen im Rahmen von aktienrechtlichen Strukturmaßnahmen: Lessons Learned von STADA, Drillisch/1&1 und TLG/WCM“ durch die Veranstaltung.

Die Schweizer Übernahmekommission hat die besondere Befähigung von ValueTrust Financial Advisors SE als Erstellerin von Fairness Opinion für öffentliche Übernahmen und Fusionen im Schweizer Markt festgestellt.

finexpert – ValueTrust German Takeover Report 2018.

Das 15. CFO-Forum in Stegersbach/Österreich versammelte rund 200 CFOs und Finanzexperten und stand unter dem Motto „The future CFO – Less finance. More strategy!“. In einem Fachforum gingen Dipl.-Kffr. Marion Swoboda-Brachvogel (Director, ValueTrust Financial Advisors GmbH) und Dr. Walter Oblin (CFO, Österreichische Post AG) auf das Thema „Unicorns und die Bewertung von Start-ups“ ein. Dabei wurden die relevanten Bewertungsmethoden für Start-ups beleuchtet als auch Vertragsgestaltungs- möglichkeiten, um in der Praxis ein Alignment zwischen Gründern und Investoren zu schaffen.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte der bbh in einem Streit mit der Bundesnetzagentur über die Eigenkapitalkosten für Netzbetreiber.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz stellen die zweite Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie zum 31. Dezember 2017 vor.

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 03/2018: Implizite Eigenkapitalkosten in der DACH-Region: Führen gesunkene implizite Eigenkapitalkosten zu höheren Bewertungsniveaus?

Vortrag von Prof. Dr. Aders auf der J.P. Morgan und McKinsey Konferenz „Technology M&A – Valuation of High Growth Companies“ zum Thema „Valuation of Technology Companies for IFRS Accounting Purposes“. [Englisch]

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 1-2/2018: Erfolgsfaktoren für Übernahmeangebote in Deutschland

Vortrag von Prof. Dr. Aders im Rahmen der JKU Linz und WU Wien – Forschungsinitiative Business Valuation zum Thema: „Wachstum, Thesaurierung und Inflation (aus Sicht der Praktiker)“.

ValueTrust fungierte als Bewertungsexperte für TLG und WCM im Zusammenhang mit dem Beherrschungsvertrag.

ValueTrust fungierte als Bewertungsexperte beim Squeeze-out der IVG Immobilien AG.

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 07-08/2017: Takeover Report Deutschland 2017.

Prof. Dr. Christian Aders ist Mitherausgeber des Handelsblatts Jahrbuch Unternehmensbewertung 2017.

ValueTrust in der Presse: Börsen-Zeitung veröffentlicht den Artikel: „Deal mit United Internet kommt bei Anlegern an“.
Finanzchef André Driesen im Interview. BZ 19. Juni 2017, Seite 8.

Link zum Artikel

ValueTrust fungiert als leitender Carve-Out-Berater der Sunrise Group bei der Ausgliederung und dem Verkauf der Swiss Towers AG.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für den Vorstand der Drillisch AG bei der Fusion mit der 1&1 Telecommunication SE.

Das 14. CFO-Forum in Stegersbach/Österreich versammelte 200 CFOs und Finanzexperten und stand unter dem Motto „Digitalisierung bringt mehr Chancen als Risiken“. In einem Fachforum beleuchteten Prof. Dr. Aders gemeinsam mit Herrn Mag. Hiesinger (CFO, Mondi AG) praxisnah das Thema „Kapitalkosten als Bindeglied zwischen M&A, Fair Value-Accounting und Performance-Messung“.

ValueTrust Artikel in der RWZ Recht und Rechnungswesen, 4/2017: Die Ermittlung von Eigenkapitalkosten durch die empirische Messung von impliziten Branchenrenditen – ein alternatives Kapitalkostenkonzept?

Link zum Artikel

ValueTrust verstärkt Wiener Büro mit Marion Swoboda-Brachvogel.

finexpert – ValueTrust German takeover report 2017.

Veranstaltung bei der Schweizer Börse zum Thema „Governance, Performance & Pay im Dreiklang von Verwaltungsrat, Management und Investoren“

Am 11. Mai 2017 findet in Zürich eine gemeinsame Veranstaltung von Ipreo, hkp/// group und ValueTrust Financial Advisors mit Unterstützung der Schweizer Börse/SIX Swiss Exchange AG statt. Mit unserer Veranstaltung wollen wir die Perspektiven der Interessensgruppen Executive- und Non-Executive Directors sowie (institutionelle) Investoren auf diese unternehmerischen Handlungsfelder aufgreifen und wesentliche Gemeinsamkeiten und Unterschiede in den jeweiligen Positionen herausarbeiten. Ein weiteres Augenmerk liegt darauf, wie sich dieses Kräftedreieck in den kommenden Jahren weiter verändern wird. ValueTrust wird durch Prof. Dr. Aders als Redner sowie als Moderator einer Podiumsdiskussion vertreten sein.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für Nidda Healthcare und STADA zum Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag.

Artikel im Finance Magazin: Neue Aktionärsrechte-Richtlinie –  Darauf achten Investoren bei der Vorstandsvergütung

Zum Artikel

ValueTrust fungiert als Finanzberater der Wienerberger AG bei der Beurteilung des wertorientierten Managementsystems und der Zielsetzung.

Beck´sches M&A-Handbuch 2017

Der ValueTrust Neujahrsempfang 2017 stand unter dem Motto „Aktuelle (Mega-) Trends und deren Einfluss auf Banken, Industrie und Infrastruktur“. Mehr als 80 geladene Gäste trafen sich am 2. Februar 2017 im Hotel Bayerischer Hof in München, um die aktuellen Trends zu diesem Thema zu diskutieren.

Das hochkarätig besetzte Banking und Financial Advisory Panel mit Dr. Lutz Raettig (Aufsichtsratsvorsitzender Morgan Stanley Bank AG) und Erik Podzuweit (Co-CEO und Founder Scalable Capital) diskutierte unter anderem über:

• die Veränderung des Geschäftsmodells der Banken in Folge der letzten Krisen
• den Einfluss von Brexit und Protektionismus auf Wachstumsprognosen
• die Disruption des Asset und Wealth Managements durch FinTechs
• die Nischenstrategie von FinTechs und das VC-Modell klassischer Banken
• die Blockchaintechnologie als Bedrohung für die Banken, die eine Late Follower-Strategie verfolgen

Im Infrastruktur und Industrie Panel diskutierten die Branchenexperten Olaf Hoffmann (CEO Dorsch Group) und Dr. Tobias Schmidt-Reintjes (Leiter Controlling BMW Group) über:

• das rascher als gedacht startende Ende des Ölzeitalters
• die Infrastrukturplanung der Zukunft
• ein flächendeckendes 5G-Netz als Voraussetzung des autonomen Fahrens
• den Fortbestand herkömmlicher Fahrzeuge, die auch nach 2030 aufgrund fehlender Ladekapazitäten noch fahren werden
• Corporate Venturing als eine Form des Risikomanagements

Im Rahmen der Vortragsreihe „Governance, Performance & Pay im Dreiklang von Aufsichtsrat, Vorstand und Eigentümern“ hielt Prof. Dr. Aders einen Vortrag zum Thema „Pay for Performance: Was ist Performance?“.

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, Themenheft Unternehmensbewertung, 12/2016: Der Verrentungszinssatz zur Ermittlung des angemessenen Ausgleichs von Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträgen

ValueTrust wurde im Rahmen des öffentlichen Übernahmeangebots der Braas Monier Builing Group S.A. von Standard Industries Inc. als unabhängiger Experte (MAC-Klausel) bekannt gegeben.

Artikel in Corporate Finance: Die Kosten des “Taking Private” in Deutschland – Eine empirische Untersuchung.

Artikel in M&A Review 09/2016: „Taking Private” in Deutschland – die Ermittlung der Total Cost of Ownership

ValueTrust und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz stellen die zweite Ausgabe der Kapitalmarktstudie Österreich zum 30. Juni 2016 vor.

Prof. Dr. Christian Aders ist Mitherausgeber des Handelsblatts Jahrbuch Unternehmensbewertung 2016.

ValueTrust Artikel in der RWZ Recht und Rechnungswesen, 6/2016 (Quelle: Verlag LexisNexis Österreich): Die implizite Marktrisikoprämie am österreichischen Kapitalmarkt

Das ValueTrust Summer Event 2016 in Wien stand unter dem Motto „Aktuelle Trends und deren Einfluss auf Entscheider in Vorstand und Aufsichtsrat“. Neben namhaften Professoren durften wir am 9. Juni 2016 zahlreiche Vertreter heimischer und internationaler Unternehmen im k47 begrüßen.

Vorträge hielten Prof. Dr. Susanne Kalss (WU Wien) zur Bedeutung der Business Judgement Rule für strategische Entscheidungen im Finanzbereich und Prof. Dr. Ewald Aschauer (JKU Linz) zu den neuen Anforderungen an den Prüfungsausschuss. Michael H. Kramarsch (hkp/// group) präsentierte eine Studie der hkp/// group zur Vorstandsvergütung in Unternehmen des ATX. Abschließend stellten Dr. Bernhard Rieder (DORDA BRUGGER JORDIS) und Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust) die praktische Anwendung der Business Judgement Rule am Beispiel von M&A- und Kapitalstrukturentscheidungen vor.

Artikel in Corporate Finance 06/2016: Takeover Report Deutschland 2016

ValueTrust fungiert als Finanzberater von Telefónica Deutschland bei der Ausgliederung und dem Verkauf von Funktürmen an Telxius.

finexpert – ValueTrust German takeover report 2016.

ValueTrust fungiert als unabhängiger Schätzungsexperte für BHF Kleinwort Benson im Rahmen des geplanten öffentlichen Übernahmeangebots von FOSUN.

Der ValueTrust Neujahrsempfang 2016 stand unter dem Motto „Investoren, Kapitalmärkte und Interessenskonflikte“. Mehr als 90 geladene Gäste trafen sich am 18. Februar 2016 im Hotel Bayerischer Hof in München, um die aktuellen Trends zu diesem Thema zu diskutieren.

Vorträge hielten Prof. Dr. Julian Nida-Rümelin (Staatsminister a.D.) zur Rolle der Ethik für die Finanzindustrie sowie Prof. Dr. A. Stefan Kirsten (CFO, Vonovia) zur Bedeutung von aktiven Investoren für Kapitalmarkt und Organe.

In der anschließenden Paneldiskussion befassten sich Prof. Dr. A. Stefan Kirsten, Reiner M. Löslein (Senior Advisory Partner, Castik), Prof. Dr. Martin Plendl (CEO, Deloitte), Prof. Dr. Hans-Jörg Ziegenhain (Partner, Hengeler Mueller) und Prof. Dr. Christian Aders (Vorstandsvorsitzender, ValueTrust) mit den Interessenskonflikten von Investoren, Organen und Beratern.

ValueTrust fungiert als Bewertungsexperte für die Bilfinger SE bei der strategischen Neuausrichtung.

ValueTrust wurde im Zuge des öffentlichen Übernahmeangebots der Deutschen Wohnen AG durch die Vonovia SE als unabhängiger Sachverständiger (MAC-Klausel) bekannt gegeben.

ValueTrust war mit zwei Veranstaltungen auf der diesjährigen EACVA-Konferenz vertreten. Die von Prof. Dr. Aders geführte Podiumsdiskussion erörterte mit Teilnehmern aus Banking, Beratung und Industrie aktuelle Problemstellungen bei der Bewertung von Immobilienunternehmen. In einer zweiten Veranstaltung wurden die ersten Ergebnisse der Takeover-Studie von ValueTrust und HHL Leipzig, die öffentliche Übernahmen in Deutschland untersucht, vorgestellt. [EN]

Vom 18. – 19. November 2015 findet in Frankfurt das „Business Forum Iran Europe“ statt. Vor dem Hintergrund der Aufhebung der wirtschaftlichen Sanktionen gegenüber dem Iran ist es das Ziel des Forums, ein Gesamtbild der iranischen Wirtschaft aufzuzeigen und Investitionsmöglichkeiten in der Post-Sanktions-Ära darzustellen. Deutsche und europäische Unternehmensvertreter erhalten bei dieser Veranstaltung die Gelegenheit, hochrangige iranische Teilnehmer aus dem öffentlichen und privaten Sektor kennenzulernen und mit ihnen zu diskutieren. ValueTrust wird durch Prof. Aders vertreten, der als Moderator eine Paneldiskussion leiten wird.

Artikel in Corporate Finance 11/2015: Die Delisting-Neuregelung und die Frage nach dem Wert der Börsennotierung.

ValueTrust und finexpert stellen die erste Ausgabe des finexpert – ValueTrust German Takeover Report vor.

Nachricht öffnen

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2015

ValueTrust fungiert als unabhängiger Schätzungsexperte für die Minderheitsaktionäre von Sentez Sağlık Hizmetleri A.Š. bei der Bestimmung der Fair Value Spanne.

ValueTrust ist als Sponsor beim 18. Arab-German Business Forum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V. vom 8. bis 10. Juni 2015 in Berlin vertreten.

ValueTrust fungiert bei der Übernahme der GAGFAH als unabhängiger Schätzungsexperte für die Deutsche Annington.

Das Münchner M&A Forum (MMA) bietet eine Plattform für Diskussionen über die jüngsten rechtlichen Entwicklungen und deren Auswirkungen auf M&A-Transaktionen. ValueTrust unterstützt das MMA als Fördermitglied und ist mit einem Referenten beim nächsten Treffen vertreten. Gemeinsam laden wir Sie zur Veranstaltung „Käuferstrategien zur Sicherung des Unternehmenswerts bei M&A Transaktionen“ am 12. Mai 2015 in München ein.

Interview im Wirtschaftsmagazin SOUQ, Ausgabe 1/2015: „Direktinvestitionen in Deutschland im Wert von 80 Milliarden Euro in einem halben Jahr. Dr. Aders: Die arabischen Investoren haben eine begrenzte Wettbewerbsrolle“. [arabisch]

ValueTrust fungiert als Finanzberater der Semperit AG Holding bei der Optimierung der Kapitalstruktur.

Prof. Dr. Aders spricht auf dem 12. Deutschen Corporate M&A-Kongress zum Thema „Public Takeover und Taking Private: Status quo“.

ValueTrust in der Presse: WirtschaftsWoche Online veröffentlicht den Artikel: „War Bank Austria zu billig?: Prozess gegen UniCredit nimmt wieder Fahrt auf“.

Zum Artikel

ValueTrust fungiert als Finanzberater für RHJ International beim Erwerb der restlichen Anteile an der Kleinwort Benson Group.

Prof. Dr. Ewald Aschauer unterstützt ValueTrust als Fachbeirat für Österreich.

Zum Profil

ValueTrust fungiert als Bewertungsberater der IVG Immobilien AG bei der finanziellen Restrukturierung.

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2014

ValueTrust ist als Sponsor beim 17. Arab-German Business Forum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V. vom 4. bis 6. Juni 2014 in Berlin vertreten. Zur Veranstaltung veröffentlicht ValueTrust eine Analyse der M&A-Aktivitäten zwischen der arabischen Welt und Deutschland.

ValueTrust fungiert als unabhängiger Anbieter von Fairness Opinion für i:FAO zum öffentlichen Übernahmeangebot der Amadeus-Gruppe.

ValueTrust fungiert als Finanzexperte für RHJ International beim Erwerb der BHF-BANK.

Robert Frank unterstützt ab April als Senior Manager das Münchner Team von ValueTrust. Der Betriebswirt und EMBA-Absolvent blickt auf eine über 8-jährige Karriere in den Bereichen Valuation und Transaction Advisory Services bei Rödl & Partner zurück, wo er nationale und internationale Unternehmen sowie Hedgefonds bei Unternehmenstransaktionen und gesellschaftsrechtlichen Strukturmaßnahmen begleitet hat. Bei ValueTrust wird sich Herr Frank neben gesellschaftsrechtlichen Unternehmensbewertungen auch mit Wertermittlungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten und Restrukturierungen beschäftigen.

ValueTrust ist Partner des vierteljährlich erscheinenden „Finexpert-Reports“ der FINEXPERT GmbH unter Führung von Prof. Dr. Bernhard Schwetzler der HHL – Leipzig Graduate School of Management. Der Finexpert-Report enthält aktuelle, branchenabhängige Kapitalmarktmultiplikatoren (EV/EBIT, EV/EBITDA), Zinsstrukturkurven, Beta-Faktoren und zahlreiche weitere Kapitalmarktdaten im Mehrjahresvergleich. Den aktuellsten Report können Sie auf Anfrage direkt über ValueTrust beziehen oder als Download.

ValueTrust als Sponsor des diesjährigen GCC-Germany Business and Investment Forum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V., das vom 11. bis 13. März 2014 in Berlin stattfindet.

Editorial der Corporate Finance 2/2014: Plädoyer für eine angemessene Komplexitätsreduktion in der Praxis der Unternehmensbewertung.

ValueTrust veröffentlicht die 14. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 15. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

ValueTrust und finexpert veröffentlichen den German Takeover Report 2024 (10. Ausgabe).

Der Report deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2023 nach dem WpÜG ab und liefert u.a. umfassende Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, gebotenen Prämien, Marktreaktionen der Targets und (falls verfügbar) zu den Aktienkursen der Bieter.

Den gesamten Bericht finden Sie hier als Download.

ValueTrust veröffentlicht die 13. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 14. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 13. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust veröffentlicht die 12. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust und finexpert veröffentlichen den German Takeover Report 2023 (9. Ausgabe).

Der Report deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2022 nach dem WpÜG ab und liefert u.a. umfassende Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, gebotenen Prämien, Marktreaktionen der Targets und (falls verfügbar) zu den Aktienkursen der Bieter.

Den gesamten Bericht finden Sie hier als Download.

ValueTrust veröffentlicht die 11. Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 auf und analysieren die Kapitalkosten von zehn Sektoren für Europa mit verschiedenen Methoden.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 12. Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie, welche halbjährlich veröffentlicht wird.

In unserer Studie zeigen wir die Kapitalmarktentwicklungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 auf und analysieren die Kapitalkosten von zwölf Sektoren für die DACH-Region mit verschiedenen Methoden.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust veröffentlicht die zehnte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (30. Juni 2022). In unserer Studie analysieren wir die relevanten Parameter zur Berechnung der Kapitalkosten, ermitteln implizite sowie historische Markt- und Branchenrenditen und leiten die unverschuldeten Eigenkapitalkosten auf Basis von 10 verschiedenen Branchen ab.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die elfte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2022).

In unserer DACH Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

Gestern fand das 24. Münchner M&A Forum statt, bei dem ValueTrust als Sponsor auftrat. Dr. Cai Berg, Senior Managing Director bei ParkView, erläuterte in seinem Einführungsvortrag die Rahmenbedingungen für den Einfluss von Hedgefonds auf Übernahmen, gefolgt von einer lebhaften Podiumsdiskussion, moderiert von Senior Managing Director Prof. Dr. Christian Aders.
Die Videoaufzeichnung sowie eine Kurzpräsentation finden Sie auf der Website des Veranstalters. Wir freuen uns auf das nächste Mal!

Wir freuen uns, den German Takeover Report 2022 (8. Ausgabe) vorstellen zu können, der in Zusammenarbeit mit ValueTrust und finexpert erstellt und veröffentlicht wurde.

Der Bericht deckt alle Übernahmeangebote und Delisting-Angebote des Jahres 2021 ab und liefert umfangreiche Informationen über relevante Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktionen des Targets und Aktienkurse des Bieters. Darüber hinaus ermöglicht unsere umfangreiche Datenbank den Vergleich der Vorjahreswerte dieser Variablen mit dem gleitenden Durchschnitt der vorangegangenen Jahre und damit die Darstellung von Trends und langfristigen Entwicklungen.

Zusätzlich enthält dieser Bericht eine ausführliche Analyse der Fairness Opinions sowie des Managements und des Aufsichtsrats der Zielgesellschaft, was eine detaillierte Analyse der Beziehung zwischen diesen Faktoren und der Reaktion des Aktienkurses der Zielgesellschaft sowie der Erfolgsquote des Übernahmeangebots ermöglicht.

Laden Sie den Bericht herunter, indem Sie unten auf das blaue Symbol klicken.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die zehnte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 31. Dezember 2021).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

Unsere DACH Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust veröffentlicht die neunte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Stand 31. Dezember 2021). In unserer Studie analysieren wir die relevanten Parameter zur Berechnung der Kapitalkosten, ermitteln implizite sowie historische Markt- und Branchenrenditen und leiten die unverschuldeten Eigenkapitalkosten auf Basis von 10 verschiedenen Branchen ab.

Unsere Europa Kapitalmarktstudie finden Sie hier zum Download.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die neunte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2021).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Börsenmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

ValueTrust veröffentlicht die achte Ausgabe der europäischen Kapitalmarktstudie (Version: 30.Juni 2021), welche Eigenkapitalkosten anhand vier verschiedener Methoden und Multiplikatoren für 10 Sektoren sowie für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene darstellt.

finexpert und ValueTrust veröffentlichen die 7. Ausgabe des German Takeover Report. Der Report umfasst alle Übernahme- und Delisting-Angebote des Jahres 2020 nach dem WpÜG und liefert umfangreiche Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls verfügbar) auf die Aktienkurse der Bieter.

Dieser Bericht enthält eine detaillierte Beschreibung der Übernahme von ISRA Vision durch Atlas Copco. ValueTrust hat eine Fairness Opinion für den Vorstand und den Aufsichtsrat von ISRA Vision erstellt. ParkView Partners hat den Vorstand von ISRA während des gesamten Übernahmeprozesses als Finanzberater begleitet.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der WU Vienna veröffentlichen die 8. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 31. Dezember 2020).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie leiten wir Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten in umfassender Weise für Deutschland, Österreich und die Schweiz ab, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen, was im aktuell unsicheren wirtschaftlichen Umfeld von größter Bedeutung ist. Wir stellen aktuelle Bewertungsniveaus auf Basis von Handelsmultiplikatoren dar und schätzen die Eigenkapitalkosten nach vier verschiedenen Methoden für zwölf verschiedene Branchen.

ValueTrust hat die siebte Ausgabe der Europäischen Kapitalmarktstudie (Stand: 31. Dezember 2020) veröffentlicht, die halbjährlich herausgegeben wird. In unserer europäischen Kapitalmarktstudie zeigen wir die Eigenkapitalkosten für zehn verschiedene Sektoren nach vier verschiedenen Methoden.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der JKU Linz veröffentlichen die 7. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2020).

In unserer DACH-Kapitalmarktstudie werden Bewertungsparameter und Eigenkapitalkosten auf umfassende Weise abgeleitet, um eine fundierte Grundlage für Investitionsentscheidungen zu schaffen, die im derzeitigen volatilen wirtschaftlichen Umfeld noch relevanter sind als sonst.

ValueTrust veröffentlicht die sechste Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Version: 30. Juni 2020), welche die relevanten Kapitalkosten-Parameter und Multiplikatoren für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene analysiert.

Angesichts der aktuellen COVID-19-Krise veröffentlicht ValueTrust die fünfte Ausgabe der Europa Kapitalmarktstudie (Version: 31. März 2020), um Entscheidungsträgern Leitlinien hinsichtlich der aktuellen Bewertungsparameter aufzuzeigen.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz veröffentlichen die 6. Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

ValueTrust veröffentlicht die vierte Ausgabe der ValueTrust Europa Kapitalmarktstudie, welche die relevanten Parameter für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene in einzigartiger Weise analysiert.

finexpert und ValueTrust veröffentlichen die 6. Ausgabe des German Takeover Report. Der Report umfasst alle Übernahme- und Delisting-Angebote des Jahres 2019 nach dem WpÜG und liefert umfangreiche Informationen zu relevanten Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls verfügbar) auf die Aktienkurse der Bieter.

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust und ParkView Partners) hielt an der Ludwig-Maximilians-Universität München im Rahmen der Vorlesung „Financial Statement Analysis and Valuation“ einen Gastvortrag zum Thema „Pay for performance – Was ist Performance?“.

In Zusammenarbeit mit finexpert und HHL veröffentlicht ValueTrust die 1. Ausgabe des German Takeover & Endgame Report 2019.

Der Bericht gibt einen umfassenden empirischen Überblick über den gesamten Prozess einer Übernahme nach deutschem Recht, beginnend mit dem Übernahmeangebot über die Annahmefrist und den Abschluss bis hin zum „Endspiel“ von Strukturmaßnahmen und zur 100%igen Beteiligung an der Zielgesellschaft.

ValueTrust veröffentlich die neueste Ausgabe der ValueTrust Europa Kapitalmarktstudie.

Sie interessieren sich für unsere Studie? Bitte senden Sie uns eine E-Mail an info@value-trust.com.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität (JKU) Linz veröffentlichen die neueste Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

Der finexpert-ValueTrust German Takeover Report 2019 wurde veröffentlicht.

Die 5. Ausgabe wurde in Zusammenarbeit von ValueTrust und finexpert erstellt und umfasst alle Übernahmeangebote nach dem WpÜG des Jahres 2018 sowie umfangreiche Informationen über relevante Variablen wie Angebotsarten, angebotene Prämien, Marktreaktion der Zielgesellschaft und (falls vorhanden) die Aktienkurse der Bieter.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität (JKU) Linz veröffentlichen die vierte Ausgabe der ValueTrust DACH Kapitalmarktstudie.

Vom 22.-23. November fand die diesjährige EACVA-Jahreskonferenz für alle BewertungsProfessionals statt. Neben anderen renommierten, deutschen und internationalen Referenten hielt ValueTrust Managing Director Dr. Christian Büchelhofer einen Vortrag zum Thema „Market and Sector Returns for Cost of Capital – a DACH and European View”. Alle Informationen zur EACVA-Konferenz 2018 unter www.bewerterkonferenz.de.

Erstmals veröffentlicht ValueTrust eine Europa Kapitalmarktstudie, welche die relevanten Parameter für den europäischen Kapitalmarkt auf aggregierter Ebene einzigartig analysiert.

finexpert – ValueTrust Multiple Report 08/2018

Auch dieses Jahr sponserte ValueTrust das 21. Arabisch-Deutsche Wirtschaftsforum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V., das vom 25. bis 27. Juni 2018 in Berlin stattfand. Prof. Dr. Christian Aders hielt einen Panel Vortrag zum Thema „Direct Investments & Know-How Transfer: Supporting the Industrialization Plans in the Arab World“ und moderierte die Panel Diskussion zum Thema „Investment Opportunities in the Venture Capital and Startup Clusters“. Diskussionsteilnehmer waren Mark Hauptmann (Mitglied des Deutschen Bundestages), Sascha Noeske (CEO, Strategis AG), Christian Meermann (Founding Partner, Cherry Ventures Verwaltungsgesellschaft mbH) und Dr. Berthold Schmidt (Präsident und CEO, TRUMPF Photonics). Alle Informationen zur diesjährigen Ghorfa finden Sie unter www.business.ghorfa.de. [Englisch]

finexpert – ValueTrust German Takeover Report 2018.

Das 15. CFO-Forum in Stegersbach/Österreich versammelte rund 200 CFOs und Finanzexperten und stand unter dem Motto „The future CFO – Less finance. More strategy!“. In einem Fachforum gingen Dipl.-Kffr. Marion Swoboda-Brachvogel (Director, ValueTrust Financial Advisors GmbH) und Dr. Walter Oblin (CFO, Österreichische Post AG) auf das Thema „Unicorns und die Bewertung von Start-ups“ ein. Dabei wurden die relevanten Bewertungsmethoden für Start-ups beleuchtet als auch Vertragsgestaltungs- möglichkeiten, um in der Praxis ein Alignment zwischen Gründern und Investoren zu schaffen.

ValueTrust, finexpert und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz stellen die zweite Ausgabe der DACH Kapitalmarktstudie zum 31. Dezember 2017 vor.

Vortrag von Prof. Dr. Aders auf der J.P. Morgan und McKinsey Konferenz „Technology M&A – Valuation of High Growth Companies“ zum Thema „Valuation of Technology Companies for IFRS Accounting Purposes“. [Englisch]

Vortrag von Prof. Dr. Aders im Rahmen der JKU Linz und WU Wien – Forschungsinitiative Business Valuation zum Thema: „Wachstum, Thesaurierung und Inflation (aus Sicht der Praktiker)“.

Das 14. CFO-Forum in Stegersbach/Österreich versammelte 200 CFOs und Finanzexperten und stand unter dem Motto „Digitalisierung bringt mehr Chancen als Risiken“. In einem Fachforum beleuchteten Prof. Dr. Aders gemeinsam mit Herrn Mag. Hiesinger (CFO, Mondi AG) praxisnah das Thema „Kapitalkosten als Bindeglied zwischen M&A, Fair Value-Accounting und Performance-Messung“.

Veranstaltung bei der Schweizer Börse zum Thema „Governance, Performance & Pay im Dreiklang von Verwaltungsrat, Management und Investoren“

Am 11. Mai 2017 findet in Zürich eine gemeinsame Veranstaltung von Ipreo, hkp/// group und ValueTrust Financial Advisors mit Unterstützung der Schweizer Börse/SIX Swiss Exchange AG statt. Mit unserer Veranstaltung wollen wir die Perspektiven der Interessensgruppen Executive- und Non-Executive Directors sowie (institutionelle) Investoren auf diese unternehmerischen Handlungsfelder aufgreifen und wesentliche Gemeinsamkeiten und Unterschiede in den jeweiligen Positionen herausarbeiten. Ein weiteres Augenmerk liegt darauf, wie sich dieses Kräftedreieck in den kommenden Jahren weiter verändern wird. ValueTrust wird durch Prof. Dr. Aders als Redner sowie als Moderator einer Podiumsdiskussion vertreten sein.

Im Rahmen der Vortragsreihe „Governance, Performance & Pay im Dreiklang von Aufsichtsrat, Vorstand und Eigentümern“ hielt Prof. Dr. Aders einen Vortrag zum Thema „Pay for Performance: Was ist Performance?“.

ValueTrust und das Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz stellen die zweite Ausgabe der Kapitalmarktstudie Österreich zum 30. Juni 2016 vor.

ValueTrust war mit zwei Veranstaltungen auf der diesjährigen EACVA-Konferenz vertreten. Die von Prof. Dr. Aders geführte Podiumsdiskussion erörterte mit Teilnehmern aus Banking, Beratung und Industrie aktuelle Problemstellungen bei der Bewertung von Immobilienunternehmen. In einer zweiten Veranstaltung wurden die ersten Ergebnisse der Takeover-Studie von ValueTrust und HHL Leipzig, die öffentliche Übernahmen in Deutschland untersucht, vorgestellt. [EN]

Prof. Dr. Aders spricht auf dem 12. Deutschen Corporate M&A-Kongress zum Thema „Public Takeover und Taking Private: Status quo“.

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 09-10/2023: DVFA Grundsätze für die Erstellung
von Fairness Opinions 2023.

Aufgrund der zunehmenden Bedeutung von Fairness Opinions im Rahmen von Unternehmenstransaktionen haben wir den folgenden Artikel veröffentlicht, der einen Überblick über die Anwendungsfälle von Fairness Opinions und die neuen DVFA-Standards gibt.

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

Die Energiewende stellt eine große Herausforderung für den Ausbau der Energieerzeugung aus erneuerbaren Energiequellen, den Ausbau der Netzinfrastruktur sowie die Speicherung von Energie dar, da die Energieerzeugung aus erneuerbaren Quellen stärker fluktuiert und dezentraler erfolgt als aus herkömmlichen Kraftwerken.

In der Januar Ausgabe von CFOaktuell, berichtet Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust über die Energiewende und Eigenkapitalkosten im Rahmen der Investitionsförderung.

Den gesamten Artikel finden Sie hier zum Download.

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust) ist Mitherausgeber des Jahrbuches der Unternehmensbewertung 2021.
Das zurückliegende Jahr 2020 hat durch die Covid19-Pandemie zu neuen und großen Herausforderungen auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung geführt. Zielsetzung dieses Jahrbuches ist es deshalb, einen Überblick über aktuelle Themen der Unternehmensbewertung zu bieten und wichtige Kontroversen und Diskussionen des vergangenen Jahres 2020 abzubilden.

Weitere Informationen finden Sie unter: Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2021 (Buch) – Fachmedien Otto Schmidt KG

„Implikation der Business Judgement Rule im Rahmen von Unternehmensakquisitionen“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Die Business Judgement Rule, die aus den USA seit langem als haftungsbegrenzende Regelung bekannt ist, ist seit einigen Jahren in Deutschland und in Österreich gesetzlich verankert. Der Umfang der erforderlichen Informationen und Analysen zur Haftungsfreistellung des Vorstands ist jedoch bei wesentlichen unternehmerischen Entscheidungen, insbesondere Unternehmensakquisitionen, deutlich umfangreicher als meisthin angenommen.

Den gesamten Artikel finden Sie zum Download.

ValueTrust Artikel in der aktuellen Ausgabe des Wirtschaftsmagazins SOUQ 1/2021: „Deutschland bietet gute Möglichkeiten für arabische Investoren“.

CORPORATE FINANCE 01-02/2021: Artikel von Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust), Prof. Dr. Schwetzler (HHL Leipzig) und Renata Lavrova (ValueTrust) zum Thema „Taking Private in Deutschland: Total Cost of Acquisition (TCA)“.

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 10/2020: „Europäische Kapitalkosten und Bewertungsniveaus in der Covid-19-Krise als Basis fundierter Investitionsentscheidungen“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Infolge der Covid-19-Krise ist der Basiszinssatz im ersten Halbjahr 2020 nahezu kontinuierlich gesunken und erreicht mit 0,06% ein historisches Tief. Gleichzeitig sind die Kapitalmärkte – trotz einer deutlichen Erholung seit Beginn der Krise – weiterhin sehr volatil, was in Bezug auf implizite Kapitalkosten und Marktrisikoprämie ebenfalls zu starken Bewegungen führt.

Insbesondere in volatilen Zeiten, wie wir sie aktuell vorfinden, ist es sinnvoll, Investitionsentscheidungen durch die Anwendung mehrerer Bewertungsmethoden zu fundieren. Aufgrund der Volatilität an den Kapitalmärkten stellt die Anwendung von längerfristigen Durchschnittswerten (z.B. bei impliziten Kapitalkosten, der Marktrisikoprämie oder Multiplikatoren) eine mögliche Alternative zu Stichtagswerten dar.

Den gesamten Artikel finden Sie hier oder zum Download.

ValueTrust Artikel in der CFOaktuell, 5/2020: „Auswirkungen der COVID-19-Krise auf Kapitalkosten und Bewertungsniveaus in Europa“ von Marion Swoboda-Brachvogel, Director von ValueTrust.

Die COVID-19-Krise hat nicht nur einen signifikanten Einfluss auf unser menschliches Miteinander, sondern auch auf die wirtschaftliche Situation. Die massiven Verwerfungen an den Börsen haben zu niedrigeren Bewertungsniveaus und damit zu einer Veränderung von impliziten Kapitalkosten und Bewertungsparametern geführt. Entscheidungsträger sollten diese neuen Rahmenbedingungen bei nun vermehrt erforderlichen Goodwill Impairment Tests berücksichtigen als auch bei der Beurteilung von Investitionsmöglichkeiten einbeziehen, um fundierte Investitionsentscheidungen abzuleiten.

Den gesamten Artikel finden Sie zum Download.

Prof. Dr. Christian Aders (Senior Managing Director, ValueTrust und ParkView) ist Mitherausgeber des Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2020. Damit Unternehmenswerte zuverlässig und rechtssicher ermitteln werden können, liefert das Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2020 neben relevanten Fachbeiträgen und Bewertungszahlen aus 2019 einen kompakten Überblick über die aktuellen Brennpunkt-Themen der Unternehmensbewertung und einen umfassender Einblick in die Diskussionen zwischen theoretischer Forschung und Bewertungspraxis.

Weiter Informationen finden Sie unter https://bit.ly/3hRYv40

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

ValueTrust Artikel im Finance Magazin: „Public Takeovers: So hoch sollte die Übernahmeprämie sein“.

Je höher die Prämie, desto wahrscheinlicher gipfelt die Offerte in einer Übernahme? Das stimmt nicht immer. Diese Faktoren spielen für den Erfolg eines öffentlichen Übernahmeangebots eine essentielle Rolle.

Zum Artikel

Beitrag der HHL Leipzig Graduate School of Management zum Thema „Index Fund and ETF Ownership and the German Market for Corporate Control“ auf der Seite des Social Science Research Networks (SSRN).

Den Beitrag der HHL Leipzig finden Sie hier.

CORPORATE FINANCE 07-08/2019: Gastkommentar von ValueTrust Fachbeirat Prof. Dr. Bernhard Schwetzler (Leiter CCTPE und Chair of Financial Management der HHL Leipzig) zum Thema „Exchange Traded Funds und der Markt für Unternehmenskontrolle in Deutschland“.

Zum Artikel

CORPORATE FINANCE 07-08/2019: Artikel von Prof. Dr. Christian Aders (ValueTrust), Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Ballwieser (LMU München) und Dr. Andreas Neumeier (Hensoldt Holding GmbH) zum Thema “Probleme der Nutzungswertbestimmung von jungen Hochtechnologie- und anderen Wachstumsunternehmen“.

Zum Artikel

Prof. Dr. Christian Aders (Managing Director, ValueTrust) ist Mitherausgeber des Jahrbuch der Unternehmensbewertung 2019.

Zum Jahrbuch 

ValueTrust Artikel in der aktuellen Ausgabe des Wirtschaftsmagazins SOUQ 2/2019: „Industrialisierung und Know-How-Transfer – Private Equity als potenzielle Dealquelle und Erfolgsfaktor für die Entwicklung von Direktinvestitionen innerhalb der GAS-Region“.

ValueTrust Artikel in der CFO aktuell, 5/2019: „Wertorientierte Steuerung von Holdinggesellschaften und Mischkonzernen“ von Prof. Dr. Christian Aders und Marion Swoboda-Brachvogel.

Artikel in M&A Review 1-2/2019: „Erkenntnisse zu impliziten Kapitalkosten in Europa: Orientierungshilfe für Entscheidungsträger in volatilen Zeiten“

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

Börsen-Zeitung berichtet über das von ValueTrust entwickelte Modell zur Schätzung von erfolgsversprechenden M&A-Prämien und veröffentlicht hierzu den Artikel „Wenn die Übernahmekosten explodieren“. BZ 13. November 2018, Seite 13.

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 7-8/2018: Takeover Report Deutschland 2018

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2018

ValueTrust Artikel in der M&A Review, 03/2018: Implizite Eigenkapitalkosten in der DACH-Region: Führen gesunkene implizite Eigenkapitalkosten zu höheren Bewertungsniveaus?

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 1-2/2018: Erfolgsfaktoren für Übernahmeangebote in Deutschland

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, 07-08/2017: Takeover Report Deutschland 2017.

Prof. Dr. Christian Aders ist Mitherausgeber des Handelsblatts Jahrbuch Unternehmensbewertung 2017.

ValueTrust in der Presse: Börsen-Zeitung veröffentlicht den Artikel: „Deal mit United Internet kommt bei Anlegern an“.
Finanzchef André Driesen im Interview. BZ 19. Juni 2017, Seite 8.

Link zum Artikel

ValueTrust Artikel in der RWZ Recht und Rechnungswesen, 4/2017: Die Ermittlung von Eigenkapitalkosten durch die empirische Messung von impliziten Branchenrenditen – ein alternatives Kapitalkostenkonzept?

Link zum Artikel

finexpert – ValueTrust German takeover report 2017.

Artikel im Finance Magazin: Neue Aktionärsrechte-Richtlinie –  Darauf achten Investoren bei der Vorstandsvergütung

Zum Artikel

Beck´sches M&A-Handbuch 2017

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

ValueTrust Artikel in der Corporate Finance, Themenheft Unternehmensbewertung, 12/2016: Der Verrentungszinssatz zur Ermittlung des angemessenen Ausgleichs von Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträgen

Artikel in Corporate Finance: Die Kosten des “Taking Private” in Deutschland – Eine empirische Untersuchung.

Artikel in M&A Review 09/2016: „Taking Private” in Deutschland – die Ermittlung der Total Cost of Ownership

Prof. Dr. Christian Aders ist Mitherausgeber des Handelsblatts Jahrbuch Unternehmensbewertung 2016.

ValueTrust Artikel in der RWZ Recht und Rechnungswesen, 6/2016 (Quelle: Verlag LexisNexis Österreich): Die implizite Marktrisikoprämie am österreichischen Kapitalmarkt

Artikel in Corporate Finance 06/2016: Takeover Report Deutschland 2016

finexpert – ValueTrust German takeover report 2016.

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

Artikel in Corporate Finance 11/2015: Die Delisting-Neuregelung und die Frage nach dem Wert der Börsennotierung.

ValueTrust und finexpert stellen die erste Ausgabe des finexpert – ValueTrust German Takeover Report vor.

Nachricht öffnen

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2015

Interview im Wirtschaftsmagazin SOUQ, Ausgabe 1/2015: „Direktinvestitionen in Deutschland im Wert von 80 Milliarden Euro in einem halben Jahr. Dr. Aders: Die arabischen Investoren haben eine begrenzte Wettbewerbsrolle“. [arabisch]

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders

ValueTrust in der Presse: WirtschaftsWoche Online veröffentlicht den Artikel: „War Bank Austria zu billig?: Prozess gegen UniCredit nimmt wieder Fahrt auf“.

Zum Artikel

Handelsblatt Jahrbuch Unternehmensbewertung 2014

ValueTrust ist als Sponsor beim 17. Arab-German Business Forum der Ghorfa Arab-German Chamber of Commerce and Industry e. V. vom 4. bis 6. Juni 2014 in Berlin vertreten. Zur Veranstaltung veröffentlicht ValueTrust eine Analyse der M&A-Aktivitäten zwischen der arabischen Welt und Deutschland.

ValueTrust ist Partner des vierteljährlich erscheinenden „Finexpert-Reports“ der FINEXPERT GmbH unter Führung von Prof. Dr. Bernhard Schwetzler der HHL – Leipzig Graduate School of Management. Der Finexpert-Report enthält aktuelle, branchenabhängige Kapitalmarktmultiplikatoren (EV/EBIT, EV/EBITDA), Zinsstrukturkurven, Beta-Faktoren und zahlreiche weitere Kapitalmarktdaten im Mehrjahresvergleich. Den aktuellsten Report können Sie auf Anfrage direkt über ValueTrust beziehen oder als Download.

Editorial der Corporate Finance 2/2014: Plädoyer für eine angemessene Komplexitätsreduktion in der Praxis der Unternehmensbewertung.

Publikationsliste Prof. Dr. Christian Aders